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外盘期货在我国的发展(2)

2014-07-31 20:10   来源:818期货学习网



 
  内盘期货先于外盘期货存在,其影响力小,不少投资者以参与外盘期货交易初识期货,认识了以小博大的期货魅力,对于期货市场基本功能如价格发现套期保值等经济功能等,他们知之甚少,更没有了解到在那些基本功能发挥不正常的背后竟然有诸多黑幕或事件,如果说外盘期货诈骗事件多发生在期货经纪公司的话,那么盘期货其诈骗行为却发生于不规范的交易所及一些心怀不轨的操纵者之间。这些诈骗行为有所不同,但有点却是一样的,都利用了投资者及有关当局对期货了解不深、不具体。外盘期货利用了人们对境外期货经纪公司不了解、参与期货渠道不了解,内盘期货在当时尽管人们对交易渠道已经很了解了,但对一个规范的、基本功能 发挥的市场仍然知之甚少,故市场操纵者到处兴风作浪。说明在当时的历史条件下,期货市场不规范行为存在有其必然性。如果在中国期货发展十几年的今天,相信不会出现当年令人触目惊心的情景。

人们看到国家下达禁止外盘期货通知之后,外盘期货在中国的存在形式发生了诸多变化,除上面谈到的变化外,还有由原来多个境外期货品种包括商品期货金融期货交易转变为以股指期货和外汇期货交易为主的变化,有的代理干脆就在境外进行,在境外开户交易。外盘期货屡见不止有多方面原因。首先,尽管外盘期货因交易渠道真实性问题发生诸多诈骗案,与此同时内盘期货形象也不好,交易所管理不规范,市场操纵严重,导致了部分投资者愿意选择外期货进行交易。其次,外盘期货获利机会大,经纪商或投资者皆如此认识。到了后期,由于国内外汇交易收费高、品种单一等,一些投资者选择了境外外汇期货交易。还有一条不能不谈到原因就是外盘期货管理不一问题,其它外盘期货如商品期货股指期货等基本上不能在国内合理的期货公司经纪进行交易,但是外汇期货例外,尽管它也不能在合理的期货经纪公司进行,却可以通过国内相关银行进行,不同的监管渠道监管方式也是造成外盘期货屡禁不止的重要原因之一。

上个世纪九十年代初外盘期货经纪商多有境外资本背景,其经营方式与成熟境外期货经纪商经营存在一致性,特别在客户开发方面有过之尤不及之处,例如给经经人高额回佣、强化性培训等,外盘期货给国内期货发展的主要影响莫过于引进经纪人制度,这种制度在当时也是推动外盘期货发展的主要手段。 
 
  客户发展在当时为期货经纪公司发展第一需要,经纪人必须保证公司有源源不断的客户资源,出于对赌博弈需要,客户资源越多意味着公司赚钱越多,当时十分倚重的经纪人培训,从内容上看并不是学会如何帮助客户赚钱,相反学到的只是如何游说客户参与期货。经纪人制度尽管有诸多不完善之外,对于业务开发是一种推动,同时也培养了一批精通市场的人员,外盘期货明令禁止后,经纪人制度不被国内从事内盘交易的期货经纪公司完全采纳,但是这些公司业务骨干多有做过外盘期货经纪人背景。
 
  作为市场开发重要制度手段之一,经纪人制度从外盘期货一直延续至今,所不同的是外盘期货以经纪人为主要开发客户手段,国内期货目前开发客户的主体和手段更加丰富多样。开发主体和方式变化促进国内期货规范繁荣发展特别是期货经纪公司的规范和繁荣发展,在这些有利变化背后不能忽视汲吸外盘期货经验和教训的影响。
 
  具有外盘期货经验的投资者对规范运行的品种情有独钟,不少人参与外盘期货在当时而言就是因为外盘期货品种比国内风险事件频发的品种成熟规范,外盘期货这个特点使运用技术面分析的投资者找到用武之地,可以这样说具有外盘期货经验的投资者多擅长或喜欢运用技术面分析指导交易。外盘期货在中国存在既养了一批经验丰富的市场开发人员,也培养了一批精通技术面分析的投资者,对于丰富中国期货市场投资理念和倡导理性投资理念具有积极意义。
 
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