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第九课 可证伪的假定才是科学的交易决策:当被证伪时,坦然接受(8)

2014-08-09 14:44 来源:818期货学习网



止损设定的第三条要求是从概率角度出发的一条相对不变交易规律(当然你可以对这条规律进行完善,但是总体而言,所有交易条例中,估计只有这条配得上“硬科学”的称号)。虽然凯利公式是计算恰当仓量的好工具,但是我们在实际交易中更多的是根据经验法则,这个法则基本上也是符合凯利公式的,这就是承担风险的资金不能超过账户净值的8%,当然这是一个Martin所谓的“拇指法则”,你可以根据自己交易的需要缩小这一比率,至于放大这一比率则很容易滑向“赌徒的范畴”。下面,我们来看一个简单的实例,请看图9-6,这是美元兑澳元的5分钟走势图。假定交易者在0.7792进场做空,而恰当的停损点需要设定在关键水平之上,在本例中也就是要设定在0.7823这一水平之上,如果你把停损点设定在0.7823之上的0.7892,而你此时的交易本金又是1000美元的迷你账户,则用于承担风险的资金就占到了本金的10%,也就超过了8%的要求,所以止损设定在0.7892并不符合止损设定的第三条要求,如果要符合这条规则,则交易的止损幅度必须缩小,这就间接涉及改变风险报酬率。如果我们想要更好地管理自己的仓位,进而更好地完成交易,则最好还是利用凯利公式来操作,尽量提高盈亏比(等价于风险报酬率)和胜算率,然后以适当的仓位参与进来。一个比较好的方式,是先估计出较好的风险报酬率交易涉及的一般风险水平,这个风险水平等于多少具体点数,比如对于英镑日内交易,30点的止损估计就是较好的风险报酬比率对应的风险水平,接下来你在实际分析中就去寻找那些止损范围在这个点数之内,且具有较好风险报酬率水平的交易机会,所以固定点数与固定比率比较起来可能更适合外汇日内交易者,因为其相对直观一些,而且也避免了与仓位管理的相互影响。这个过程是这样的:第一步,确定合理风险报酬率下的恰当止损幅度,比如对于英镑日内交易而言,30点或许是满足大约1:1到3:1的风险报酬率(报酬比上风险的值)的恰当止损幅度;第二步,寻找那些大致小于或者等于30点止损幅度的进场机会,具体而言就是进场点和初始止损点的距离在30点以内,而且估计利润应该超过30点,一般我们要求2倍以上;第三步,估计潜在的利润目标,估计保守的风险报酬率,根据经验计算胜算率(一般用50%),代入凯利公式,算出合理的仓位。这个过程大家应该可以掌握得较为清楚了,这里强调一遍,这不是我们拿给读者“研究”的知识,而是真实交易中涉及的经验和技能,我们的目的是:“不只让你知道,更要让你做到!”

止损设定的第四点实际上用到了所谓的波浪理论的规则,这个规则从其他角度来解释也可以,也就是说50%的回调线可以看成是市场力量的分水岭,这个从东方的蜡烛线理论解释也好,从西方的波浪理论解释也好,都可以说出不少道理来,但是我们这里不谈这些道理,大家自己去实践和琢磨才能真正理解这一工具。通常我们不会容忍市场反过来走超过前一波段的50%,这一法则适用于一切止损,无论是初始止损,还是跟进止损。止损设定的第三条和第四条实际规定了止损设定的最大值,而止损设定的第一条和第二条实际规定了止损设定的最小值。止损设定的四条规则就决定了你的“主观能动范围”,而第四条规则的妙用主要体现在陡直发展行情后的止损点确定上,这时候几乎找不到关键水平,而菲波纳奇点位在日内走势上显得过于密集,仅仅采用0.5这一最具效率的点位作为参照点也是有效之举。

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