练习：学习像赌场一样利用优势交易(2)
不要绝望，至少还有一种方法。可以定出获利机制，至少满足第5条长期获利原则的目标（市场让我赚钱时，我会酬谢自己）。
如果你要建立自己是长期赢家的信念，那么你必须创造符合这种信念的经验。因为这个信念的目标是持续获利，你在赚钱的交易中怎么获利落袋是最重要的事情。
这点只是练习中的一环，你多少能够判断自己打算怎么做。基本的假设是在获利的交易中，你根本不知道市场会向你操作的方向移动多少。市场很少直上或直下（1999年秋季，纳斯达克股市的很多网络股是明显的例外），一般说来，行情上涨后都会回跌，吃掉涨势的一部分；行情下跌后通常都会反弹，吃掉一部分的跌势。
这种部分反转使交易者很难继续抱着赚钱的交易，除非你是极为高明且极为客观的分析师，能够分辨正常反转和不正常反转之间的差别。正常反转是指市场仍然可能向你操作的方向波动；不正常反转是指向你操作方向进一步波动的力量大为减少，甚至完全消失。
如果你根本不知道市场会向你操作的方向波动多远，那么你什么时候应该获利或如何获利？什么时候的问题要看你解读市场和挑选行情最可能停止时点的能力而定。没有能力客观这样做的话，最好的行动方针是根据心理观点，把你的部位分为3个部分或4个部分，在行情向你操作的方向波动时逐渐减码。
这点表示如果你交易的是期货合约，你每笔交易的最低部位至少是3口或4口合约。如果你交易的是股票，你持有的任何股票部位最少要能够被3或4除尽，这样最后才不会留下零股。
下面是我逐渐出脱赚钱部位的减码方法，我开始交易时，尤其是在1979-1981年的头3年里会定期彻底分析自己的交易成果。我发现自己很少止损出场而亏钱，一开始时，市场至少会向我操作的方向略为波动。
平均说来，只有1/10的交易立刻亏损，行情根本没有向我操作的方向波动；另外25%-30%的交易最后都亏损。市场通常会向我操作的方向波动三四档，然后反转，于是我止损出场。
我计算过，如果每次市场向自己操作的方向波动三四档时，我至少出脱原有部位的1/3。到了年底，累积的获利应该在支付费用之后还绰绰有余。我的判断正确，一直到今天，市场让我赚到一点获利时，总是毫不保留且毫不犹豫地结束一部分获利的部位。
赚多少钱才要这样做，要看市场而定，每种例子的金额不同。例如，交易国库公债期货时，我赚到4档时，会结束1/3的部位；交易标准普尔500种股价指数期货时，赚到1.5到2个大点时，会结束1/3的部位，获利落袋。
从事债券交易时，为了发现交易会不会赚钱，我通常不会冒超过6档的风险。以3口合约的交易为例，实际运作的情况如下，如果建立部位，市场走势立刻不利，一开始没有至少获利4档，我会在亏损18档时止损出场。
但是这种情形不常发生。比较常见的情形是交易一开始多少有利，然后变成亏损的交易。如果走势让我至少得到4档的利润，我会了结其中一口合约，赚进4档的利润。我所做的事情是把另两口合约的总风险降低10档，如果以后市场把我的最后两口合约止损出场，这次交易的净亏损只有8档。
如果我剩下的两口合约没有遭到止损出场，市场的波动方向符合操作方向，我会在事前预定的获利目标处，卖出另1/3的部位获利。这样是根据一些比较长时间架构的支撑或压力，或是根据先前明显比较高或比较低的测试价位而确定的。
我卖出第2个部分的1/3积极获利时，也把止损价格移到原始的切入价格。现在不管最后1/3部位发生什么变化，我这笔交易已经赚到净利。
换句话说，我现在拥有的是“没有风险的机会”。不管我怎么强调，或是出版商在这一页上把这些话印得再大，都不足以强调你体验到“没有风险的机会”这一状态的重要性。
你创造出“没有风险的机会”这种状态时，除非发生极端少见的事情，如突破你止损价格的涨停板或跌停板；否则你不可能亏损。如果在正常情况下，你不可能亏损，那么你就会体验到用安心和开放的心态交易到底是什么感觉。
为了说明这一点，想象你正在操作一笔获利的交易。市场朝你操作的方向已经波动相当一大段，但是你并没有卖出获利，因为你认为市场还会进一步的波动。然而市场不但没有进一步波动，反而回调到你的原始切入点或很接近这一点。你在惊慌之余出清部位，因为你不希望让原本赚钱的交易变成亏损。
但是你一出清部位，市场立刻反向，回到原本赚钱的状态。如果你用减码的方法锁定部分利润，让自己处在没有风险的机会状态中，那么你根本不可能会感受到惊慌、压力或焦虑。
我仍然剩下1/3的部位，现在该怎么办？我寻找市场波动最可能停止的地方，这点通常是比较长期时间架构中明显的高点或低点。我在比这一点略低的地方，委托出清多头部位；或是在比这一点略高的地方，委托出清空头部位。我委托出清的价位之所以略高或略低一点，是因为我不喜欢从交易中挤出最后一点利润。这么多年来，我发现这样做根本不值得。
你必须考虑的另一个因素是风险报酬比率，即你必须冒的风险和获利潜能相比的美元价值。理想的情况下，你的风险报酬比率至少应该要有3：1。这点表示，每3美元的获利潜能中，你只冒1美元的风险。如果你的优势和减码方法让你得到3：1的风险报酬比率，即使你获利交易的比率可能低于50%，你仍然能够长期赚钱。
3：1的风险报酬比率是理想状况，然而就这个练习的目的而言，只要你照着做，这个比率多少并不重要，你的减码方法效率如何也不重要。市场让你有钱可赚时，要尽你所能，赚取合理的利润水平。
每笔交易的每一部分在你获利落袋后，都会强化你认为自己是长期赢家的信念。所有数字最后都会变得更协调，你对自己长期获利能力的信心会变得更坚强。
（5）根据样本规模交易——一般交易者在情感上，对最近一次交易的结果都抱着非生即死的态度。如果交易获利，他会高兴地进行下一笔交易；如果交易亏损，他会开始质疑自己的优势是否有效。
为了看出什么变量有用、效果有多好或什么变量没有用，我们需要一种系统的方法，即一种不考虑任何随机变量的方法。这点表示，我们必须把成功或失败的定义，从一般交易者有限的逐笔交易观点扩大到20笔交易以上的样本规模。
你认定的任何优势都要以若干数量有限的市场变量为基础，或是以衡量市场涨跌幅度变量之间的关系为基础。从市场观点来看，每一位有能力进行交易的人都可能是影响价格波动的力量，因此都是一个市场变量。
没有一种优势或技术分析系统能够考虑每一位交易者及其交易的原因，因此任何一套界定优势的市场变量都像快照或流动性很高的东西，只能掌握所有可能性中的一小部分。
你把任何一套变量应用在市场上时，这些变量在相当长的期间里可能很有效。但是经过一段时间后，你可能发现这些变量的效率下降，这种情形是因为所有市场参与者互动的基本动态改变。
新交易者带着自己独一无二、什么是高点和什么是低点的观念进入市场，还有其他交易者离开市场。这些变化会一点一滴地影响市场波动的基本动态，没有一种快照（僵硬的一套变量）能够考虑这些微妙的变化。
你可以利用根据样本规模交易的方法，补救市场波动基本动态的微妙变化，仍然维持长期获利。你的样本规模必须大到能够让你的变量经过公平而适当的测试，同时小到你的变量效率降低时你可以在遭受严重亏损前看出来。至少20笔交易的样本规模可以满足这两种要求。
（6）测试——你决定一套符合这些规定的变量后，需要进行测试，看看这些变量的效果如何。如果你拥有适当的测试软件，你很可能已经熟悉这种程序。如果你没有测试软件，你可以事先测试，或是委托测试公司代劳。
总之，请记住，这个练习的目标是把交易当成工具。好像你是赌场老板一样，学习根据市场观点客观思考。现在你的系统表现如何不很重要，但是你必须十分了解可以期望得到什么样的盈亏比率（你的样本规模中获利交易与亏损交易次数之比）。
（7）接受风险——这个练习的要求之一，是你事前完全清楚你的20笔样本交易中每一笔交易有多少风险。你已经知道，了解风险和接受风险是两回事，我希望你尽量安心地看待这种练习中你冒的风险价值。
因为这个练习需要你利用20笔交易的样本规模，你可能碰到20笔交易都亏损的可能风险这种情形显然是最糟糕的状况。你的20笔交易也可能全都获利，这种情形只是一种可能性，却不太可能发生。因此你安排练习时，应该能够接受所有20笔交易都亏损的风险价值。
