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一位场内交易员访谈录2

来源:未知

拉塞尔:就我所知,是您的父亲影响您走入商品市场。

格拉斯:二次世界大战期间,我的祖父获得了百事可乐的销售权。那时候,食糖实行定量配给制,所以必须寻求销售权,才可以销售百事可乐。我的祖父来自旧世界,他出生于现在的白俄罗斯,他常常挂在嘴边的一句话是,“谁会喝那玩意?但是人们离不开鸡蛋!”于是祖父就开始在俄亥俄州经营起家庭鸡蛋生意。这样,我父亲开始接触到套期保值,卖出鸡蛋期货合约,实际上就是为了交货。结果是,他常常卖出两份期货合约做为交割用,另外手头还持有10份空头合约,这有点类似于搞“德克萨斯套期保值”。

从根本上讲,他这样做,名为保值,实则臆断价格下跌,搞的是投机。那时候,芝加哥商业交易所进行鸡蛋期货交易,我父亲在利用期货增加市场的风险。所以,这不是纯粹的保值。

拉塞尔:您最初做的是现货生意,最后又怎样决定转向场内交易呢?多数人做不到这一点。

格拉斯:哦,每个人的一生中有一些关键的时候。我父亲常常谈到期货,1971年,我在准备升入大学四年级期间,6月份现货鸡蛋价格大约是32美分,9月份鸡蛋期货交易价格为41美分,我做了第一笔交易。我抛空两份合约,此后,我不断增仓,这样流动操作了一个季度,买进平仓,然后又做多,在36美分出局,我居然获利22,000美元,大致是这个数。我自认是一个天才。我买票观看了第69屇国际汽车大赛,因为我钱财充裕,得意洋洋,大学最后一年就消磨在这个种荣光之中,灯红酒绿,纸醉金迷。这样,从俄亥俄州毕业之后,我热情洋溢,决心做一名商品投资者。

拉塞尔:您大学毕业就进入了交易场,还是中间有一些其他插曲?

格拉斯:开始我协助父亲料理鸡蛋生意。你知道,就象是做女婿一样,老板的儿子也不好当。如果你做得好,人人认为是老爸为你打下了江山。如果你做得不好,别人又会讲,他的儿子把好端端的家业给葬送掉了,真是败家子。即使是这样,我仍然跟着父亲,受益匪浅,克服了重重困难。1976年,芝加哥商业交易所提供会员资格,允许交易鸡蛋、木材和其他商品,但是没有家畜、外汇、利率这些品种,交易的品种极为有限。我支付了20,000美元,买到一个非家畜会员资格,在场内得到一席之地,进行交易,从此再没有挪地方。1981年,我们举家搬迁到芝加哥,开始交易木材期货。我仍然对自己的第一笔交易记忆犹新。我从乔·西格尔手里买到1手,他马上报出100手,价格较我买入的价格低了50个点。正是应了那句话,“欢迎来到现实世界。”就这样,我开始了期货生涯。

拉塞尔:所以起初并不顺利。

格拉斯:是的,开始做木材期货的时候没有赚到钱,第一年是学习期。随后,1982年,交易所开天辟地,推出标准普尔500指数期货。一开始,我就跑到那里,不断在两个月之间做套利交易,这才开始赚到一些钱。我很喜欢标准普尔指数交易,因为我逐渐理解了套利交易的理念。交易所在期货基础上又引入了期权交易,并把它作为一项重要的项目来推广,标准普尔有期权交易。我参加了一次交易所举办的讲座,观看了一些录像,读了几本书,或多或少了解到一些有关期权的粗浅知识。我对套利充满兴趣,感到期权市场机会很多。

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