隐含联邦基金利率
现在，不要气馁，因为这比它看起来的要容易得多。首先，联邦基金期货合同的价格告诉我们交易者眼中合约月份联邦基金利率将会是什么样子的。联邦基金利率的报价方式可以解释在合同结算之时如何确定一份合同的隐含意义。根据芝加哥商业交易所集团，所报价格即“100减去交割月份平均日常联邦基金隔夜拆贷率”。换言之，如果你认为在期货合约月份联邦基金利率是2.25%，那么你对合同的出价即为100减去2.25，所得的97.75即为报价。这即是不同合约月份的报价——包括每日结算。预期的联邦基金利率暗含在期货合同的支付价格里。对于特定的期货合同而言，暗含的利率也叫联邦基金期货利率。
所以如果你想知道专业的交易者是如何预测美联邦货币政策的可能走向，你所需要做的就是登录芝加哥商业交易所集团的联邦基金期货网页，找到各个合约月份当日的结算价格，然后在电子表格中用简单至极的数学算术轻而易举的“点出”隐含利率。
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