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第八章 投资与储蓄

2014-07-16 21:21 来源:818期货学习网



储蓄是件好事。 尤其是如果你的父母已经替你做好储蓄。

——温士顿·邱吉尔爵士(Sir Winston Churchill)

总览

投资值得我们特别注意,因为投资攸关国家未来的经济健康,替未来的产出奠定基础。

投资指的是对使用寿命超过一年以上的有形资产的支出,必须与财务交易区隔开来,后者是大家日常生活中谈论的投资,但是——从经济的观点来看——事实上指的是储蓄。

企业投资而个人消费,这一种价用的说法。如果某个家庭买了一台个人计算机,这项活动在国民帐中视为个人消费。如果企业购买相同型号的计算机,这项支出却会被归类为投资。这种处理方式的理由在于,家庭为了「享乐」购买计算机,而企业使用计算机的目的是为了未来的产出。企业的原物料与货品存货也都归类为投资。

收入循环流

第四章(第63页)概述了所得循环流的概念。储蓄与投资往往被视为收入循环流中最重要的损漏与抱注。透过范例最能说明储蓄与投资的重要性。

假设在某个简单的经济体系中,企业每年生产价值1亿美元 的货品,家户每年的储蓄则是2000万美元。产出是1亿美元,储蓄是2000万美元,消费便是8000万美元。由于企业每年只销售8000万美元的产出,其余的货品到年底时便成为存货。增加的2000万美元存货归类为投资支出。为了支应薪资支出,企业必须向银行借贷2000万美元,而家户则将他们的2000万美元存在 这些银行当中。产出是一亿美元,收入也是1亿美元,总支出则是8000万美元消费加上2000万美元投资,也就是1亿美元。

这项2000万美元储蓄的损漏会由2000万美元投资的抱注加以补足。唯有当某些消费遭到递延的时候,投资才会出现(以存货或固定资产的形式呈现 )。根据定义,投资=储蓄。

当然了,并没有哪种自动机制可以确保,家户希望储蓄的金额会相当于企业希望投资的金额。投资与储蓄各自取决于以下各种因素。

失衡的经济鼓应。简单来说,如果计重储蓄超过计划投资,存货就会累积,企业便要减产,结成GDP衰退;如果计划储蓄低于计划投资,企业便会增产以支应额外的需求,进而造成GDP成长(请参考第79页有关循环指标的讨论)。黄金守则。我们很难说明储蓄与投资的理想水平为何。较少的储

蓄意味着今天的消费较多但投资较少,因此未来的消费会减少。经济学家所说的黄金守则,目的是要让所有世代的每人支出最大化。国际货币基金有一项重要的研究指出,美国于一九八六年至一九九O年间的国民储蓄,只占黄金守则要求的金额的一半。

国民储蓄与投资。经济体中的所有部门都会储蓄与投资。实际的生活并不像企业投资与家户储蓄那般单纯。表8.1显示的是全球 资金的流动情形。以下说明会深入探讨这些议题。

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