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止损

2014-06-29 21:18 来源:818期货学习网



“猴子也会从树上掉下来。”

当价格到达某个点位时,你必须承认你的判断出了错,而这个价位就是你的止损点。无论某种技术分析工具如何可靠,它总会在某个时点给出错误的信号。贯彻止损策略,就等于控制交易的风险度。事实上,止损是技术分析中一个极为重要的方面,是一种风险管理的手段。

很多蜡烛图形态组合代表着压力或者支撑,比如乌云盖顶就是一种压力形态。如果你根据这个形态进行放空操作,止损点就应该是乌云盖顶最高点的上方。在图4-1中,1月份开始的上升趋势出现了停滞,形成乌云盖顶的压力区,之后的7个交易日中市场受阻于这个压力区,上升态势转为横盘。但第8天出现了跳空上行的缺口(窗口),收盘价高出压力区的高点,由此发出信号:市场将再度上行。

一旦市场实际与主观判断背道而驰,人性弱点决定了有些交易者会变得一厢情愿的盲目。例如,在图4-1中,市价已经上穿了止损位(乌云盖顶的高点),而某些做空者只会妄想着价格重新转入下跌,但在市场中常常事与愿违。一厢情愿的成本总是太高昂,恰如一句日本俗语所说,它就像“倚靠自云的梯子”,只会导致坠落。

如图4-2所示,1993年4月,大盘出现一个向上的跳空窗口。根据蜡烛图理论,这是一个支撑缺口,在9月份出现的回调中,它确实一直起着支撑作用。面对这样一个缺口,交易者可以在回调到缺口区某个点位时买入,而此前做多者则应该把止损卖出点设在缺口底部下方,在周收盘(即周五收盘价)到达该点位时卖出。读者应该注意到,虽然该缺口在周内一度被完全回补,但空头力量有限,无力把股价长期压制在缺口下方。在这个例子中,尽管这是一个支撑缺口,但股价回调到缺口下方后,它所带来的情绪压力却使很多投资者难以忍受,尽管此后在周五收盘前,股价又被拉回缺口底部之上。它昭示我们,投资者的个性和修养也是交易成败的关键因素。

在图4-3中,Amgen股价的上升缺口体现出支撑力,在11月份咱回调中始终没有被回补。回抽考验确认市场状况良好,推动股价向上突破75美元的高位。到达该价位后,蜡烛图形态呈包孕状(前一蜡烛图完全包住后一蜡烛图),显露出危险的迹象,并在随后的几个交易周内走出典型的头肩顶(S-H-S)形态(日本人称之为“三佛形态”)。一旦股价跌破头肩顶的颈线,往往意味着多头应该离场。如果股价封闭了原先支撑上涨的缺口,到达其下方,那就是市场转弱的最后一次预警,1993年年初的情况就是如此。支撑缺口的完全封闭,是场内的多头止损卖出的信号。

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