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818期货学习网 > 外汇知识 > 顺势而为:外汇交易中的道氏理论 >

第三节 罗伯特·雷亚和成交量原理/相互验证原理

2014-10-03 21:58 来源:818期货学习网



道氏理论并没有被査尔斯·道和汉密尔顿完整建立起来,但是基本的框架已经清晰可见。到了罗伯特·雷亚才开始有了道氏理论的完整版本,并且雷亚填补了道氏理论此前研究中的一些空白,他明确提出了此前被忽略或者含混的概念和策略,其中最为重要的是成交量原理和相互验证原理。另外,对于市场操纵,雷亚也有了更进一步的认识。毕竟那时候的美国股市仍旧处在发展阶段,市场管理和法制还不完善,个股操纵盛行,日内波动的趋势性有时候不明显。

罗伯特·雷亚在长达35年中一直患病,经常在床榻上构思和验证道氏理论。他首先将道氏理论第一代掌门人查尔斯·道和第二代掌门人汉密尔顿的思想和观点进行系统化,然后对其进行验证,根据反馈对既有的理论体系进行完善和修改,其主要研究成果体现在1932年出版的《道氏理论》,这标志着道氏理论正式成形。早在1902年,S.A.尼尔森就在《股票投机常识》一书中首次对查尔斯·道的思想体系进行了介绍,并且提出了“道氏理论”这一概念,直到罗伯特·雷亚这本专著出炉才真正将“道氏理论”由草创的经验之论变为完整的理论经典。

在雷亚之前,无论是查尔斯·道还是汉密尔顿都没有对道氏理论的概念进行过梳理和定义,基本原理也没有得到明确和完整的阐述。现在由雷亚来完成整理工作,在雷亚看来,汉密尔顿已经对道氏理论进行了足够长时间的实践和运用,从这些实践中已经能够看到道氏理论的非凡效力。但是,罗伯特·雷亚并没有停留在汉密尔顿实践的水平上,他进一步沿着汉密尔顿开辟的实验道路前进,他认为这对于真正理解和完善道氏理论意义非凡。正如雷亚在《道氏理论》一书中表述的那样:“为了让研习者能够真正掌握道氏理论,必须认真观察和琢磨股价指数的走势图,找出其中不符合道氏理论理想模式的特例……通过这样的比对和分析,经过一段足够长的时间之后,研习者就能够获得解读指数未来趋势的能力这种能力……这种能力对于交易者而言意味着丰厚的利润……”雷亚认为,这种坚持不懈阅读走势图的习惯对于真正培养解读大势的能力非常重要,而能够解读大势正式百年来道氏理论研习者们追求的最高境界。其实,就我们的实践体会而言,在外汇交易中坚持每天看看日线走势图,特别是美元指数的日线走势图(图1-12),对于培养交易者的趋势感觉非常有用,有些日内交易者,特别是基于5分钟走势图的短线交易者会慢慢放弃这种习惯,要不了多久他们就开始完全忽略趋势,进而陷入简单的高卖低买的震荡交易思维中去,一旦遇到单边走势就会接连亏损,甚至爆仓。其实,无论是什么类型的交易者,趋势都是必须要考究的问题,哪怕你是套利交易者。在动手写作这本书之前,通过杭州一家期货公司的老总接触到两个非常厉害但是低调的期货投机客。他们从事期货很多年了,起起落落,目前身价都在几亿元以上。其中一位在2011年初离开了杭州,再也不在这个圈子露面,在走之前期货公司的老总让他给几条经验,留给新手参考。我记得当时他花了半个小时在一张A4纸上写了简单的几句话,第一句的大意就是要坚持每天看一遍市场走势的大图。由此可见,从汉密尔顿到雷亚都在实践,实践的价值也会在一位根本不懂道氏理论的人手中得到淋漓尽致的演绎。

雷亚继承了汉密尔顿解读指数走势图的习惯,然后凭借这种习惯带来的优势对道氏理论进行梳理和建构。雷亚定义了一系列关键的道氏理论基本概念和原理,比如市场操纵、日内杂波、趋势运动、次级折返等,更为重要的是,他明确给出了趋势确定的方法和相互验证原理以及成交量原理。

如何确定趋势?目前流行的趋势确定方法大多围绕着移动平均线展开,比如较短期均线在较长期均线之上,意味着上升趋势(图1-13)。还有些方法的适应性要更差一些,比如通过上升趋势线或者下降趋势线来确定趋势,这类方法其实是违背道氏理论根本思想的,道氏理论强调顺应现实的市场,而上升趋势线和下降趋势线这类方法往往是“削足适履”,注明的趋势交易大师戴若·顾比就认为将质变趋势线看做是趋势的指示其实是一种滥用,直边趋势线更可能是作为一种风险和仓位的管理工具并不适合作为趋势风向标。到目前为止,我们根据自身的实践经验以及一些长期接触的职业交易者的表现,认为通过日线走势的高低点来定义趋势可能是最贴近操作实际的方法。无论是海龟交易者的周规则,还是洛氏霍克结构和N字结构,无论是2B形态还是杰西·李默佛的轴心点都是基于高低点来确认趋势的。雷亚确立的道氏趋势确定策略也是基于高低点,这表明道氏确认趋势的方法具有较高的适应性。

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