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第二十章 无知导致亏损

2014-10-05 18:32 来源:818期货学习网



这是本书中一个会招来非议的小章节。如果你曾经听说我在神秘的情况下失踪了,那可能是因为本章节的一些内容。

接下来的几页内容不是想要吓唬你,而是想要告诉你一些关于交易的事实。我想要你知道潜藏在那里的一些陷阱,这些陷阱正在等待那些易轻信和不明真相的交易者。如果我可以让你不走弯路,并阻止你掉入这些陷阱,你成功的几率就将大大地提高。预先警告是为了预先准备。

你会常常听到惊人的回报。你也会昕到推销员吹嘘约90%的胜率、95%的胜率,如此等等。你还会听到有人声称有可能一直连续很多笔交易获胜。

那么获胜有什么不对吗?获胜的感觉很棒,对不对?嗯,推销员试图卖给你一个承诺有如此高胜率(或者有时候是承诺一个荒谬的连续获胜次数)的产品或服务,依靠的是你那获胜的欲望把你的思维弄短路。

达到90%的胜率,但仍然亏损的情况很容易出现。与此相反的是,有很多成功交易者,他们的亏损单数量超过了盈利单数量。盈利单的比率与交易者最终的成功没有关联。频繁地提及交易胜率,只是一个销售策略而己,目的在于迎合交易者想要“获胜”的欲望。

高胜率的可笑之处

你想知道如何创造高胜率吗?只要下单的时候不设止损(打破风险管理的所有规则,但这肯定会导致亏损),并且快速兑现利润就可以。那样的话,我们就可以坚守每一个头寸,直到头寸扭亏为盈或者收到追加保证金通知。

如果这昕起来很可笑,那是因为它本来就很可笑,不过这一点必须要强调。我很难过地告诉你,这正是很多人进行交易的方式。他们开始会走运一段时间,获得比较不错的回报,然后就会遭遇一笔大的亏损,让账户缺个大口。他们盈利单和亏损单的比例仍然高得让人惊叹,但是他们的账户会严重亏损。

人们确实在教授所谓的交易技术,承诺可以连续多笔单盈利。我曾听到过承诺连续20笔单盈利、连续50笔单盈利,或者更多。

这就类似于连续抛一个硬币50次,期望每一次硬币落下时都是“头”朝上。这个交易者长期交易下来不仅几乎肯定亏损,而且更糟糕的是,他还是花钱从某人那里学习到了这种必定会导致亏损的技术。

知道何时撤退

执迷于盈利单与亏损单的比率就像一种疾病,我决心要制止这个疾病在我们交易人生中蔓延。

我要你把自己想象成一个将军,正在带领士兵打仗。你最重要的资产就是你的士兵。你要明智果断地运用他们。当进攻时,你把他们派出去战斗,但是如果战斗失利,你就必须撤退。否则,你就会无谓地牺牲你战士的生命并削弱你的整体实力。你的目标不是打赢每一次小仗,而是要获得整个战争的胜利。

交易也是相似的情况。为了赢得战争,你有时必须失掉一小部分战斗。或者更精确地说,你必须愿意用小损失来阻止大损失的产生。

大部分重大交易亏损都源于交易者不愿意承受小亏损,从尼克·里森(NickLeeson)搞垮巴林银行(Barings Bank)到长期资本管理公司(Longterm Capital Management)的惨败,无一不是。还有其他很多数不清的重大交易亏损,都跟于没有采取策略性。

“95%胜率的策略”

为了验证我的观点,我开了一个模拟账户,采用这个策略来下单,我会一直坚守亏损的头寸直到扭亏为盈,然后快速兑现非常小的利润(见图20.1)

我总共下了20单,有19笔盈利单和1笔亏损单,胜率为95%。有人可能会认为95%的胜率一定会产生非常可观的利润,但是正如你看到的,事实并不是这样。

因为这个交易者太快地兑现利润,并且太愿意坚守亏损头寸了,尽管有着超高的胜率,但这个所谓的策略还是导致了亏损。不幸的是,这种情况太常见了。

但愿这个小实验能够对我们有所启发,并且帮助我们不被那些许诺有超常胜率的销售策略所洗脑。如果我们允许推销员用不现实或不可能的梦想来扰乱我们的洞察力,这只会延迟我们在真实世界交易成功的终极目标。

提防回溯检验的陷阱

对一个策略进行回溯检验,本身是没有什么问题的。事实上,回溯检验是策略发展过程中的一个非常有价值的工具。但是,一些不道德的操作员利用这个策略发展工具,把它变成一个用来对付易轻信的交易大众的武器。

回溯检验是利用历史数据来完善交易策略的过程。交易者对策略进行回溯检验,以判断它们在过去的效用如何。这个方法有个假设前提,即在过去有效的东西,在未来也会继续有效。

由于市场不是静止的,它在不断发展和变化,所以回溯检验不是万能的。过去并不等于未来。随着市场的改变,好的交易者在逐步适应,而最好的交易者就是能最快适应这个改变的人。

我们知道过去发生了什么就很容易找到在过去成功几率较高的策略。由于我们不能回到过去去交易,这些策略的有效性就受到了限制。但这并没有阻止个别人把这种经过回溯检验优化的策略当作当下可行的赚钱机会来售卖。

据说有个人曾把经过回溯检验歪曲的回报作为真实回报,来从易轻信的投资者那里募集资金。现在,这个人遭到了商品期货交易委员会(Cornmodity FuturesTrading Commission)的控告,据说是因为他篡改回测数据的绩效,从那些轻信的客户那里骗取了大量资金。

假设的回报

有个别不道德的人会试图把昕起来令人印象深刻的假设回报作为销售工具,把经过回溯检验优化的策略兜售给那些轻信的人。

不管什么时候,如果有人试图用具有所谓的高额回报的策略来打动你,一定要问那个人这个结果是真实的还是假设的。太多的人会以为那个假设的回报就是真实的回报,但这不是事实。

假设的回报不是源于真实的交易,而常常是源于回溯检验。现在,我们已知道了一个人仅仅通过回溯检验,就可以多么容易地创造出表面看来非常不错的结果,所以很显然,我们永远不应该对那些假设的回报过于动心。

或许在遥远未来的一天,人类最终可以造出时间机器。如果真的出现那种情况,这个经过回溯检验优化的策略和假设的回报确实会变得极富有价值。但在那之前,由于我们不能交易过去的行情,所以这些工具的有效性受到了极大的限制。

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