五、投资属性——资本流动(3)

2014-08-03 22:19 来源：未知

投资基金对黄金的吞吐量很大，而且基金整体的研究能力和研判能力强于一般小投资者，所以通过了解基金持有黄金仓位的变化可以较好地分析金价走势。图4-39是基金持有黄金仓位与黄金价格之间的关系图。柱状线是持仓水平，曲线是黄金价格走势，可以看出两者有很强的正相关性。由于基金属于战略建仓者，其追涨杀跌的可能性很小，所以前期金价走势对持仓决定的影响远远小于持仓决定对后期金价走势的影响。SPDR 是全球最大的黄金投资基金，从图4-40中可以发现基金资金的进出对金价走势的影响力越来越大。