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第五节 外汇短线出场的要素

2014-09-27 20:08 来源:818期货学习网



比指导交易者进场更重要的是策略能够指导出场,出场是交易成败的分水岭!    一一Marcel Link

"先立于不败之地,而后求胜"这句话引自《孙子兵法>,我的理解是这样的:所谓"先立于不败之地"讲的是防守,而止损设定就是防守,其目标是"截短亏损",而"求胜"讲的是进攻,其目标是"让利润奔腾",无论是"截短亏损"还是"让利润奔腾"都直接与出场有关。

"截短亏损"涉及当下错误的界定,"让利润奔腾"涉及未来错误的界定,之所以出场,是因为定义的错误出现了,否则你就应该一直持有头寸。就头寸盈利状况而言,出场分为止损和兑现盈利,这种区分对于交易技能提高益处不大,因为交易的本质不是盈亏,盈亏是结果。但是,为了大家理解起来方便,我们还是从大众的角度来剖析出场的要素,所谓大众的角度也就是从盈亏的角度来分类解析出场要素。

止损出场一般是指初始止损出场,当然其设定要素也可以迁移到盈亏平衡点止损和一般眼进止损。止损设定之后,计算风险报酬率的分母部分就确定了,止损设定的一般要素我认为有五项,大家可以看表格1-5-1 。

止损设定的第一个要素是找到可供防守的位置,或者说界定失误的位置,又或者说是定义行情趋势反转的临界点,最简单的防守位置就是前期高点或者是低点构成的阻力或者支撑,如图1-5-1 。放置止损的一般方法(包括初始止损和一般跟进止损)是:做多交易时,止损放置在支撑之下;做空交易时,止损放置在阻力之上。

市场的走势具有不规则形,噪音始终伴随着市场的运动,有时候市场会击穿防守位置外侧的止损,但是这样的击穿是噪音波动导致的,这会使得我们过早地离场,为了防止这种情况,我们需要对市场噪音波动进行过滤,一个较好的办法是利用布林带来过滤市场噪音。布林带的默认离差设计使得97% 的价格被动落在布林带之内,当市场击穿布林带外轨时行情趋势通常就出现了,所以我们要求初始止损尽量设定在布林带外轨外侧,具体而言做多交易的止损设定在布林带下轨之下,做空交易的止损设定在布林带上轨之上。当然,如果你的交易时间框架小于1 小时,则可以采用1 个左右的标准差,比如欧阳傲杰倾向于采用的1.618 。

小资金交易者有时候必须采用经验法则对仓位进行管理,就效率而言,经验法则可能比凯利公式干得更好,日内交易有时候需要快速反应,我一般规定单边交易不能损失交易总资金的4%左右的资金,当然这个比率对于每个交易者和每笔交易而言并不一致,但是你应该给自己下这一个硬性指标,这样可以避免"冲动带来的魔鬼"光临。

外汇短线交易的时段特征比较明显,这就决定了日内交易持仓时间的最大跨度,所以我们通常需要给自己的仓位设定"时间止损",严格说不能叫止损,应该说是出场,因为这个出场未必是亏损出来的。当然,还有一种时间止损就是进场后在限定的时间内不能盈利,就应该了结仓位,但是实际操作起来难度颇大,因为这个方法忽略了交易成本问题,你反复在震荡区域内进场和出场,这样会积累大量的成本。

止损的设定是一个动态的过程,这是不少交易者忽略的问题,一般所请的止损只局限于初始止损,在这一点上关天豪与我有所交流。止损应该是一个动态的过程,如果交易者仅仅把止损停留在静态,则很难成为"交易界生态链的猎食者",动态的止损是高效交易者的典型特征。进场时的止损设定是初始止损,随着行情发展到等于初始止损幅度的价位,这时候就应该将止损移动到盈亏平衡点(当然盈亏平衡点止损还可以按照其他规则设定) ,然后随着行情的继续发展开始设定一般的移动止损,或者说跟进止损。这个动态止损设定过程,稍微有些水平的交易者一般不愿意与太多人分享,特别是期间的盈亏平衡点止损,大家如果能够在这上面下足功夫则可以取得很大的成就。

如何兑现盈利,这方面的学问也很大,简单的"止盈"最终会极大损害系统的盈利能力,但是这种方法还是为交易大众广泛采用,这些人处于交易生态金字塔的最下层,他们的典型特点之一是根据固定的利润目标或者价位来决定盈利出场。不少交易者希望给自己定下盈利目标,比如每日本金增长多少,这其实非常不符合市场运动的特征,市场的机会分布是不均匀的,所以你只能控制风险,等待市场给你利润,"先立于不败之地,而后求胜","胜可知,而不为"。这些简单的道理说出来之后大家都觉得没什么新奇的,但是落到实处的人却如此得少。盈利出场其实就是进场条件不符合,或者说持仓条件不符合,请看下面的表1-5-2 ,我列出了自己长期在交易中摸爬滚打总结出来的一些自认为具有普遍性的出场要素,这些要素未必是你出场的充分必要条件,但是你最好能够考虑其价值,否则你在交易出场环节上恐怕要走很多的弯路了。水平比我高的外汇短线交易者肯定不少,但是我觉得看这本书的读者不论你是哪个层次、哪个水平,你都可以从中取得某些新进步,毕竟没有两个交易者是一样的,没有两个交易者的思维和理论是一样的,三人行必有我师焉,也希望你能够在我们的技术支持网站上相互交流。表1-5-2 列出的盈利出场要素有四项,我逐步向大家解释,真正的理解必须扎根于两个前提:第一,你必须将这些盈利出场要素透过实践去理解和掌握;第二,你必须将这些盈利出场要素透过你自己的交易系统去理解和掌握。

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