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第二节 指数与大势

2014-10-03 22:13 来源:818期货学习网



趋势的判断并不是一个“意愿”问题,必须有具体的实现工具和方法。在查尔斯·道的年代关于趋势的判断还没有成为市场参与公众的热议主题,直到杰西·李默佛留下遗作去世数十年之后,趋势的判断才进入绝大多数投机客的眼界中。如何判断趋势呢?其实真正有效的方法就那么几个,只不过大众又衍生出来众多细枝末节、无关紧要的方法。真正有效的趋势判断方法有两个:第一个是“跨时间分析”,比如做日内交易,那么査看日线走势就很容易培养出对趋势的感觉和判断,这个方法在《外汇交易三部曲》中有所提及,主要是在“行为分析”和“趋势分析”两章中展开。大家切不可以为这些东西是纯理论的,如果这样去对待的话就容易迷失投机交易的正途。趋势分析的法宝就是“两跨”,除了上面介绍的“跨时间分析”之外,还有“跨空间分析”。如果说杰西·李默佛是“跨时间分析”的奠基人,那么查尔斯·道则是“跨空间分析”的奠基人。那么究竟什么是“跨空间分析”呢?综合两个单独交易的品种走势就是“跨空间分析”的最基本形式,查尔斯·道利用股价指数(或称为大盘指数)进行了“跨空间分析”,这样就有利于交易者把握个股的趋势。除了这种“跨空间分析”方式之外,还存在所谓的“跨市场分析”,比如约翰·墨菲的“市场间分析”(Intermarket Analysis,他曾经出过一本同名的专著,见图2-3),这就是更大范围上的“跨空间分析”,比如将外汇、期货、股票、债券、贵金属等多个市场综合起来分析,寻找相关性,相互验证,这也是一种帮助我们认清单个交易品种趋势和整个金融市场趋势的方法。另外,还存在所谓的“相对强弱分析”,这种方法在国内外都有不少名家提倡,比如威廉·欧奈尔、马丁·普林格以及弈樊和吴迪等,这种方法其实是在上述跨空间的方式上更进了一步,也是将分析与实践结合的必然一步。具体而言,就是在将市场指数与单个品种走势进行对比分析(图2-4),这其实是更 进一步的“跨空间分析”,这种方法增强了交易者对市场环境的把握,对于交易者规避系统性风险非常有益,而这是纯正技术分析很难做到的。

从上面的分析我们知道了指数其实是“跨空间分析”的具体工具,而“跨空间分析”则是大势分析的工具,因此指数分析是大势分析的非常有效的一个工具。道氏理论的目标是通过分析指数来分析大势,这种思维其实是基于“跨空间分析”的原理。不过,道氏理论的某些思想在分析单个品种趋势时也是有价值的,比如通过N字顶部和N字底部觉察趋势开始的方法就可以运用于许多领域(图2-5)。

在外汇交易中,绝大多数炒家醉心于日内走势的分析,而且随着交易的深入化往往只关注一个货币对,这就使得交易者失去对大势的把握能力。关注日内走势,就忽视了“跨时间分析”,往往容易被道氏理论所谓的日内杂波所迷惑,今儿逆势操作。在震荡走势中这种方法会带来一定的收益,但在市场不知不觉转化为单边走势之后就会付出沉重的代价,这就是所谓的“市场局部随机强化特征”。交易者要避免被市场的这种特征迷惑就必须拉长自己的实业,通过缩小走势图,在日线图上观察行情来获得规避市场这一特征干扰的优势,而这就是“跨空间分析”的关键所在。

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