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第一节 道氏理论的三重结构

2014-10-03 23:05 来源:818期货学习网



道氏理论最有实践价值的部分是关于市场三重结构的内容。为什么这个内容这么重要呢?因为它帮助交易者规避了“市场局部随机强化造成的陷阱”,也许这句话有点抽象,不过你应该明白这句话——“在金融市场中,你做对了不一定 盈利,你做错了不一定亏损”,短期内金融交易确实如此,这就是随机强化。但是长期下来,你只有做对才能赚钱,只要你做错一定亏钱,这就是一致强化。市场短期内的波动缺少确定性,因此容易产生随机强化,而长期的波动更具确定性,因此容易产生一致强化。随机强化会让一个人变得精神分裂,而一致强化则容易让一个人健康成长,就金融交易而言也是如此。

那么,三重市场结构如何区分呢?第一重是主要趋势波动。主要趋势波动分为两种情况:向上趋势波动(图4-1)和向下趋势波动(图4-2)。在股票市场中牛市或者熊市的同向大波动就属于这种类型,在外汇市场中则是持续十几日的单边波动。同向主赛趋势波动之间间隔着次级折返,也就是第二重结构。

次级折返波动也分为两种情况:第一种称为调整(图4-3),第二种称为反弹(图4-4)。次级折返持续的时间和幅度一直是道氏理论家们关注的重点。次级折返提供了潜在进出场的位置,这点很重要,虽然道氏理论对于进、出场点没有非常明确的定义,但是从该理论最近的发展可以发现,其实道氏理论的进、出场点基本上是依靠次级折返和主要趋势波动的临界点来确定的。我们需要强调的一点是,无论是趋势波动还是次级折返,其基本的构成都是日内杂波,也就是说,其实市场是两个层面,趋势波动和次级折返是同一个层面,而日内杂波是下一个层面。

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