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法则26 你所需要的唯一指标

2014-03-04 21:00   来源:818期货学习网



你应该在市场"虚弱"时买,“强壮"时卖。这里涉及的是交易者群体恐慌。问题是,你如何才能知道他们正在进入或退出?

——马克•吐温,〈与尼古拉•特斯拉的讨论〉

许多人并不知道萨缪尔•克莱门斯(马克•吐温的原名)是一名交易者。在他的时代,交易者通常被称做“投机者”,在社会上的声誉并不好。投机者当时被看做是剥削者,从别人的痛苦中或剥夺别人所需的过程中赚钱。最坏的一种投机者就是美国内战后利用南方不定局势谋利的人。根据一些自传文章,我们得知,克莱门斯自己交易的是棉花和谷物,但没获得过多少成功。

那时,期货合约的发展还处于“裡梅”之中。芝加哥商品交易所1848年才成立,而且如果期货合约当时没能引起空想实业家和大农场主注意的话,它可能都无法存活下来。当时,绝大部分的注意力都集中在工业革命带来的市场机会上。投机者通常出现在几个领域里:购买土地,卖给铁路公司或出租通行权;购买钢铁,卖给船舶建造公司等。投机者很少在曰常消费品期货市场进行交易,它还是一个全新的概念。但就是那时,在19世纪的末期,人们已经看到了金融市场潜在的爆炸性潜力,一个新的金融体系正在演化。在今天的世界里,金融经纪人是市场机会和资金之间的桥梁——即使现在电子交易全面取代了传统意义上的经纪人。

在金融演变的过程中,有一个东西一直没变,这便是“内部信息”的概念。直到今天,仍被人们看做是“交易优势”的一件事是:预先知道某些“指明”市场发展方向的东西。这与提示完全不是一回事。接受一个提示意味着被一个自称了解某些事的人牵着自己的鼻子走。市场信息或交易优势更多的是找到一种更好的方式,来做一些巳经被认为行之有效的事。在本法则的引言中,很明显的是,克莱门斯了解了市场的基本属性,也知道可以利用市场;他的问题在于如何获得必需的信息,以确定自己是否在正确的时机出现在正确的位置上。这也是整个分析行业和各类指标的发源地——试图量化市场信息以利用已经行之有效的东西。交易的基本属性实际上从来没有改变过。

我们要注意的是,从交易中获得巨额财富的一些故事发生在这样的年代:交易者能够运用的工具只是自己的勇气、直觉和有关交易者群体的知识。我这样说是因为我在进行交易研究时,只使用过很小一部分的技术分析,你可能也已经猜到了这一点。我知道许多人关注技术分析并依靠它做出一些有价值的判断,他们可能认为我没有采用技术分析——这一他们赖以赚钱的手段,我肯定不知道他们所知道的东西;他们会说我不认识他们熟悉的专家,或者我的动机不纯;他们可能会说,我没有资格讨论技术分析,因为我没有像他们那样运用技术分析;他们可能会说我是瞎扯。

我对挣了大钱的交易者以及金融历史做出上述表述,是因为没有分析的成功是历史事实——并不是因为我觉得分析在交易中没有地位。恰恰相反,成功的技术分析可能是持续交易成功的一个重要组成部分,但是就如在法则15中讨论这个内容一样,不论你喜不喜欢,它的作用只有这些。事实上,采用技术分析类似于一个没技术的木匠使用威力强大的工具。如果不具备木工的基础知识,一个没技术的木匠来建造房子将是一个灾难,他“听命”于好工具的使唤,而不是了解如何使用它们。这就为我们引出了“你所需要的唯一指标”这一概念。

但我们首先应弄清楚隐藏在目前所用指标背后的思想。大多数技术指标和钟摆指标试图量化超买或超卖的概念。在我看来,这种思想背后的心理因素是颇为“动听”的。有关市场在某个方向上能够“超额向前”的观点并不新鲜。它是成功交易的一块基石,它是众多为成功交易者“服务”概念的其中之一。问题不是市场能够并将“超额向前”,问题是计算何时到达这点非常困难。钟摆指标和技术指标都有这样的“坏名声”——滞后指标,原因很简单,它们内在的属性都是历史性的,而不是前瞻性的。大多数情况下,由于这些数学概念的历史特性,它们通常在市场信号已经很清晰的时候,才能确认超买或超卖,此时“七二法则”(见法则25)也已经发挥效用。

你怀疑“超额向前”的市场已经在另一个方向上开始调整,而且通常这个调整已经成为一个实质性的移动。同时,大多数钟摆指标和技术指标都是跟随趋势的;它们有助于你在一个趋势中建立头寸,但却不能在走势发生转变时帮到你。此外,当进人趋势的信号变得很清晰,你人手操作时,紧接着就可能发生回调,市场价格可能回到你的人市价位甚至还要低—些。任何情况下都难以获得实实在在的成就。

最新一批钟摆指标和技术指标试图标榜前瞻性属性。这些指标中的大部分都是以极复杂的计算为基础的,只能通过计算机实时运算。我们把运用这些指标的交易者称做“黑箱”交易者。当然,这种方法自身并没有任何过错,只是它也没有考量交易最重要的部分:交易者群体在想些什么。

当你采用某种形式的钟摆指标或技术指标时,要牢记它们都只是一种数学计算方法,这一点很重要。它们是不同水平的复杂性与交易表现的移动平均值。它们建立在假设的市场属性基础之上,并且在概率理论的指引下运作。交易者试图找到更好的途径,以从事那些被证明行之有效的事情,所有这些努力的背后是历史性与前瞻性的“对垒”。如果你愿意接受那些技术指标、钟摆指标和技术分析是历史性的,而不是前瞻性的,那么你实际上只需要一种指标:谁在进人市场,谁在退出市场?

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