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第二节 波动率和敛散性:K线和布林带

2014-07-24 19:07   来源:818期货学习网



在前面我们谈到敛散性,也就是波动率的问题,这里我们将具体介绍K线交易技术中所折射出来的波动率思想,将日本的K线技术与美国的布林带技术贯通起来。基本面分析,或者说驱动分析的主要目的是找出资金流动趋向,量子基金前合伙人,独立投资人吉姆·罗杰斯就是主要从全球资金流向的角度分析投资机会的。而资金流向的一个主要规则就是“趋利避害”,何谓“趋利”,就是追求高收益,所谓“避害”,就是规避高风险。“趋利避害”简而言之就是追求风险调整后的高收益。所以,驱动分析的主要对象是收益率。而技术面分析,或者说行为分析的主要目的是找出市场参与者的意愿持续性,市场情绪是坚决还是犹豫,因为这涉及交易策略是见位进场,还是破位进场,是继续持仓,让利润奔腾,还是截短亏损,迅速停损。所以,行为分析的主要对象是波动率,也就是本节要阐述的主题。表1-1列出了驱动分析和行为分析的对象差别。



理查德·丹尼斯是除杰西·利莫佛之外最出名的技术交易大师,是实战大师而不是理论大师,其大师的称号源自辉煌的战绩:从2000美元到上亿美元的神话!他的主要操作策略是周规则,也就是创出4周新高做多,创出4周新低做空,这套方法主要用于期贷市场(因为期货市场每个品种每年都有1-3波的中级单边市)。这套方法之所以能够成功是因为其中包括了波动率分析,也就是说以20个交易日(4周)作为波动率分析的时间段,考察交易当日的波动率是否超出之前20日的波动率,创出新高和创出新低就是波动率扩大,也就是发散的信号,这时候意味着市场在某一特定方向确立了坚决的市场情绪,市场处于失衡状态,必须在失衡方向上寻找新的均衡,如图1-20所示。全美技术分析师协会考察了50年来所有著名的交易策略,周规则绩效名列第一。当然,这是一个以日为单位的考察。不过,其中蕴涵的哲学性概念值得我们深思。

K线能够在市场分析中发挥显著作用和日益繁荣的一个原因是它表征了宇窗的对立统一规律。而周规则能够如此有效就是因为它是基于行为因素的波动率特征。那么K线是否也表征了波动率特征呢?如果你对上一节的内容有所了解的话,应该对这个问题持有肯定回答。

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