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组合管理

2014-08-24 11:11   来源:818期货学习网



所有的投资都需要有强大的组合管理和风险管理。即使是债券的价格也可能剧烈波动,因此,对于商品而言,投资者就更要格外小心。表4-1表明了风险管理的重要性。



如果你的资金损失达50%,你要实现100%的收益率才能将资金还原到初始的价值。这正是许多投资者在2008年金融危机引起股市暴跌时所面对的困境。在关于商品投资风险的例子中, MF国际控股的案例最令人震撼。该公司在密西西比办公室中的一个交易员隐瞒了小麦合约的隔夜亏损情况,致使亏损最后达到了1.41亿美元。当MF国际公开这些亏损时,其股价下跌了65%。当时大家都担心客户可能会因为流动性问题而抛售股票套现。万幸的是, MF国际挺过来了,而那个隐瞒亏损的交易员被联邦大陪审团以电子诈骗和违反商品交易所法的罪名起诉。也就是说,即使是顶尖的大公司也可能会在风险控制上出现问题。而当问题出现后,后果是很严重的,个人投资者更是如此。

当持有商品头寸时,要清楚这些头寸对你的整个资金将会产生怎样的影响。对于新手,拿商品交易试验一下是个不错的主意。也就是说,买卖较小的仓位,大体占总体组合的5%。随着时间的推移,你对商品投资越来越熟悉,持仓量可以提高10%-20%。

无论如何分配资金,对每笔投资进行风险管理是很重要的。这样你就能够把握每个投资的潜在影响。

一种风险管理方法就是2%原则。这个方法经常被误解,它其实注重的是每笔投资的风险所占的比重。

举个例子,假设你的投资组合是100000美元。你以10美元的价格购买玉米期货,总价值为10000美元。你设置止损价格为9美元。这就意味着你的风险是1000美元,或者说是资金的1%。这时你就可以加仓,使合约价值增加到20000美元,只要你将止损价格同样设定为9美元。

另一个有用的风险管理方法是6%原则。如果一个月的亏损达到6%或更多,那么就要停止交易,并至少要停止一个月的时间。此时,重新评估你的仓位是一个好主意,考虑一下你是否承担了太大的风险。

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