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第一节 黄金市场化的历史

2014-07-20 18:35   来源:818期货学习网



黄金称得上是金属之王,人类发现和利用黄金的历史比铜、铁等贱金属还要早,大约在距今10000年前的新石器时代。公元前6世纪就出现了世界上的第一枚金币,不过一般平民很难拥有黄金。

由于黄金本身具有良好的稳定性和稀有性,所以黄金理所当然地成为贵金属,被人类一直作为财富储备,即使到了20世纪下半叶的牙买加体系建立后也是如此。因为黄金具有特殊的自然属性,所以被赋予了特有的社会属性,也就是我们在本书反复强调的货币属性。对20世纪历史最具影响的思想家马克思在《资本论》中写道:“货币天然不是金银,但金银天然就是货币。”这句话直到今天仍旧意义非凡。

我们首先来看看黄金市场化的历史,也就是黄金作为财富储备和投资投机对象的演化历史。在19世纪之前,由于黄金极其稀有,黄金大都作为帝王和统治阶级独占的财富和权势的象征,或者被神灵象征性地拥有,成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料。

黄金矿山也属皇权和统治阶层所有,当时黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。正是在这样的基础上,黄金培植起了大秦帝国、古埃及及古罗马等文明。16世纪西欧殖民者为了掠夺黄金而杀戮当地民族,毁灭文化遗产,在人类文明史上留下了血腥的一页。在现代文明确立以前,抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式,而黄金自由交易的市场交换方式难以发展,即使存在也因黄金的专有性而限制了黄金自由交易的市场规模。

黄金作为全球性的交易媒介和财富计量标准已经有几千年的历史。黄金交易和投资人士要认识黄金在现代人类社会中的重要作用,以及推导预估黄金在未来人类社会中的作用,就必须要先了解在过去人类社会很长一段历史时期里,黄金在社会和金融领域所发挥的重要作用的特殊地位演变史。

在长期的人类社会和经济发展中,黄金都被赋予了人类社会经济活动中的货币价值功能,经过漫长的历史演变,黄金的“金本位制”最终在欧洲被逐渐确立起来,“金本位制”是以黄金作为货币进行流通的货币制度,它是19世纪末到20世纪上半期欧美资本主义各国普遍实行的一种货币制度,这一时期的金本位制度带来了资本主义历史上最长的一段稳定高速增长时期。

“金本位制度”诞生在第一次工业革命浪潮的欧洲国家,1717年的英国率先施行了金本位制,到了1816年英国颁布了《金本位制度法案》,正式在制度上确定了金本位制,金本位制度因此成为英国货币制度的基础。到了19世纪,西方资本主义强国如德国、瑞典、挪威、荷兰、美国、法国、俄国等以及亚洲的日本都先后宣布施行了金本位制,这样黄金就成为国际上的硬通货。

国际金本位制的主要内容包括:①以黄金来规定所发行货币代表的价值,每一货币单位都有法定的含金量,各国货币根据其所含黄金的重量而形成一定的固定比价关系;②金币可以自由铸造,任何人都可按法定的含金量,自由地将金砖交给国家造币厂铸造成金币,或以金币向造币厂换回相当的金砖;③金币是无限法偿的货币,具有无限制支付手段的相应权利;④各国的货币储备是黄金,国际间结算也使用黄金,黄金可以自由地输出或输入,当国际贸易出现赤字时,能够用黄金进行支付。从上述相关内容可以看出,国际金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输入输出三大特点。随着全球范围内金本位制的形成,黄金承担了全球商品交换的一般等价物责任,成为全球商品交换过程中的媒介,国际金本位制是黄金的货币属性表现的高峰。

历史上,全球共有59个国家实行过金本位制,资本主义各国的金本位制虽然时有间断,但大都延续到20世纪的20年代。由于各国的具体国情和黄金持有量不同,有的国家实行金本位制长达二百多年,比如英国,而有的国家仅有几十年的金本位制,但是中国基本没有施行过金本位制。

资本主义各国为了准备第一次世界大战,出于积累战备资源和建立霸权的需要,加紧了对黄金的掠夺与控制,使金币的自由铸造和自由兑换制度受到了严重的冲击,黄金在世界各国之间的自由输入输出受到严格限制。第一次世界大战爆发以后,主要参战国的军费开支猛烈增加,纷纷停止金币铸造和金币与纸币之间的兑换,禁止黄金输出和输入,这些行为从根本上破坏了金币本位制赖以存在的基础,导致了金币本位制的彻底崩溃。

当时的资本主义体系霸主英国在1919年停止金本位制度,但是此后于1926年又恢复使用金砖本位制度,不过在这个制度下,纸币只能兑换400盎司的国际认许金条,这比纯粹的金本位制度更为逊色。此时,欧美其他资本主义强国纷纷加强了黄金管制,禁止黄金自由买卖和进出口。

第一次世界大战以后,绝大多数欧美资本主义国家的经济受到通货膨胀、物价飞速上涨的影响,加之黄金分配极不均衡,已经难以恢复金币本位制。1922年在意大利热那亚城召开的世界货币会议上决定采用“节约黄金”的原则,实行“金砖本位制”和“金汇兑本位制”。

当时实行“金砖本位制”的国家主要有英国、法国、美国。在金砖本位制度下,各国央行发行的纸币货币单位仍然规定含金量,但黄金只作为货币发行的准备金集中于中央银行,而不再铸造金币和实行金币流通。流通中的货币完全由银行发行的纸币货币单位所代替,人们持有银行发行的纸币在一定数额以上可以按纸币规定的含金量与黄金兑换。英国以银行发行的纸币兑换黄金的最低限额为相等于400盎司黄金的银行发行的纸币(约合1700英镑),低于限额不予兑换。法国规定银行发行的纸币兑换黄金的最低限额为21500法郎,等于12公斤的黄金。通过规定最低兑换额,各国政府压制了民间和市场对黄金的需求,达到限制流通中的黄金的目的。由各国的中央银行掌管和控制黄金的输出和输入,禁止私人买卖黄金,这反映出在“非常时期”黄金的需求是非常大的,可以将这种管制看做是无限大的需求。虽然不允许民间藏有黄金,但是中央银行仍旧保持一定数量的黄金储备,以维持黄金与货币之间的联系。

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