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交易所交易基金

2014-07-20 14:21   来源:818期货学习网



交易所交易基金(即ETF)可以像普通股票一样进行交易。ETF在很多方面跟共同基金相似,不过几乎从各个方面来看,ETF都是非常优质的产品。我们认为共同基金之所以一直占有市场,只是因为它与免税投资计划仍有捆绑,比如401(k)项目。随着市场的不断成熟,这种平衡会不断转移。ETF便捷、具有流动性、高效,不过不是免费的。不管买入任何一种ETF基金,你都既要付钱给经理人,又要付佣金给经纪人(不过情况也不总是如此,更多细节会在后面详述)。如果利用ETF在黄金市场上进行投资,你还会面临一些特别的风险。不过ETF是进行分散投资的好工具,而且是利用职业经理人的技巧而不用自己去做功课的成本最低的方法。ETF解决了共同基金行业存在的以下三个重大问题。

低成本

尽管事实上主动型基金经理人的表现一般不如被动指数基金,但黄金市场上的基金经理人仍会对自己的服务收取非常高昂的费用。大部分黄金ETF都是被动管理或指数化的,这意味经理人或者管理小组并没有尝试超越黄金或金矿开采行业的表现,而只是想与之齐平。一些指数ETF非常接近指数或标的资产的收益,而且往往总体上比主动型经理人更接近。

由于E宵是被动管理的,所以费用很低。根据不同的ETF,黄金的投资成本可以低至每年0.25%。与积极管理的共有基金、对冲基金或第一年费用为5%的商品交易合作基金相比,这是极其便宜的。如果主动型经理人比被动指数基金表现更好的话,我们就不会这么热衷于黄金ETF了,但是对个人投资者来说,ETF还算是优质的产品。

税务问题

很多共同基金存在这样一个问题:即使基金遭受损失,投资者最终还是要承担纳税义务。当基金整体下跌,但经理人在盈利的基金里卖出一个或多个个人头寸时,这种情况就会发生。被分发给新老基金股东的个人利润所得必须纳税。对于已经对基金表现失望透顶的投资者来说,这种纳税义务往往让他们感到震惊。由于市场的循环性特点,这种情况的发生比你想象的要频繁得多。

黄金ETF的建立方式有这样一个特点,它们的纳税义务跟持有个人股票类似,当你卖出股票后,你的收益要纳税,当经理人对基金持有量进行调整时,则不用纳税。它们还可以通过一个享有赋税优惠的账户来持有,比如传统的个人退休金账户(Individual Retirement Account,IRA)或者罗斯个人退休金账户(Roth IRA)。从税收角度来说,你的最佳运作方式根据情况有所不同,对于你投资组合的任何重大改变,包括在黄金或黄金股票ETF上获得一个新头寸,都应该和一位专业顾问进行沟通。

流动性

共同基金和其他个人理财经理人并不是很擅长客户资产的赎回。有些共同基金会对赎回投资资产收取费用,这个费用之高可能会抹掉你的收益,甚至会给你带来损失,这要视基金的表现和你的持有期而定。如果你想要快速做出改变,这个问题会特别令你挫败,对于需要利用资金或想要做出改变的个人投资者而言,它会导致无盈利的情况。

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