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第三章 黄金的供给和需求(1)

2014-10-16 19:58   来源:818期货学习网



人类的历史到处都包含着黄金的足迹。被人类所知的年代最古老的黄金,就要算是1972年在保加利亚瓦年纳市的一座古墓内出土的那一批黄金制品了。全部的出土文物的历史大约有6000多年,数量达到两千件以上,重量共六公斤,成色甚至达到了。可见人类与黄金的关系极其密切。

     黄金作为一种商品,其价格同样受到供给和需求关系的左右。黄金的供给来源大概可以分为三个方面,金矿的出产(初级供应)、民间将黄金投放到市场(次级供应)和官方储备黄金的供应(三级供应)。

  一、黄金的供给

     1、黄金的初级供应――金矿

     产金国的黄金开采、冶炼等生产活动是直接增加整个世界的黄金存量的唯一来源,新产黄金的出售则构成黄金的初始供应,第二次世界大战后,新产黄金量一直占世界黄金市场供应总量的一半以上。历史上黄金的储量和产量较多的国家主要有南非、前苏联、加拿大和美国,称为四大产金国。较次的还有巴西、中国、加纳、巴布亚新几内亚、津巴布韦、菲律宾、澳大利亚和哥伦比亚。其中尤其以南非和苏联的产量为最大。世界上各个产金的国家和地区,每年共生产几千吨的黄金,也是黄金市场上的主要货源之一。

     * 南非

     南非历来是世界第一产金大国,年产量在500吨左右,有时超过1000吨。销售量一般占世界新产黄金销售量的60--70%。占世界30%,绝大部分在故有“黄金城”之称的约翰内斯堡冶炼。

     南非由若干大金矿组成七大金场, 形成了一个的绵延500公里的“黄金地带”。黄金开采在南非矿业中占有极为重要的地位, 雇佣人员数占矿业雇员总数(400,000) 的70%,占矿产品收益的60%以上.而且黄金也是南非的主要出口产品,年出口值占南非年出口收益的40%,因而黄金价格的变化对南非的国际收支平衡影响重大。南非1996年黄金产量为494吨,1997年产量为493吨,1998年产量为吨,1999年为吨。南非在1970年黄金产量曾达到1000吨,是世界黄金产量的最高峰。自从80年代以来,南非黄金产量一直处于下跌通道,90年代以来更是每况愈下,95年以来黄金下跌超过了120吨。

     在1984年,南非生产的富格林金币是世界上最好销的金币,单在这一年就有270盎司的销量。但是,由于发达国家不满南非实行的种族隔离政策,而纷纷的抵制南非,首选的牺牲品自然是富格林金币,销路从此一蹶不振。

     从2002年开始,其主要金矿的产能达到极限,而且由于开采成本增加等原因,产量开始逐年下滑,2006年产量为275吨,为1922年以来的最低值

     * 美国

     美国的黄金生产于70个主要矿脉矿山,12个或更多的大型砂金矿,几乎都在阿拉斯加州,并且数目众多的较小的砂金矿大部分在阿拉斯加州和西部地区。另外,美国少量的黄金是作为提炼碱金属主要是铜的副产品回收的。有30个矿山的产量占美国黄金生产的90%。估计1998年的矿山产值约40亿美元。

     1998年美国黄金产量估计略低于1997年创记录的水平,但是美国将足以保持世界第二大黄金生产国地位,仅次于南非。内华达州和加利福尼亚州的产量继续占统治地位,合起来的产量几乎占美国总产量的75%。在美国,1997年7月~1998年6月期间,扩建了一个黄金矿山,9个新建黄金矿山开张,6个黄金矿山倒闭。在这12个月中,每个矿山的平均产量在增加,公司兼并,在美国形成为数不多但较大的金矿。大多数较大的公司成功地用新的黄金储量补充他们的年产量,但是较小的公司一直难以做到这一点。

     据1998年前9个月的统计,Engelhard产业界黄金的日常价格是8月低到每金衡盎司275美元,而4月高到近315美元。1998年大部分时间,黄金价格低于298美元,1997年全年都是低价。黄金作为价值存储的传统角色,并未能提高黄金的价格而摆脱18年来的低交易范围。市场继续关心黄金未来在1999年1月1日起开始运作的欧洲中央银行(ECB)黄金储备中的作用。黄金占该银行的外部储备的10%~15%。

 

     黄金投资在近年逐渐呈现出旺盛的趋势,其主要原因是国际经济局势的不稳定,银行降低存款利率,吸引小户投资者购买黄金。全球黄金投资的需求量在发生美国“911事件”的第四季度增长至110吨,较2000年同期增长8%。美国虽受“911事件”政局不稳和经济衰退的负面因素拖累,但黄金首饰的需求量则创下了11年来的高峰,尤其是在“911事件”后的数月,消费者以购买黄金首饰作为保值。所有这些都确立了黄金在不稳定局势下的资金避难所的角色

    * 中国

     中国地大物博,各种资源都极其的丰富。国内的黄金蕴藏十分的丰富,在大陆有31个省、自治区和直辖市有黄金矿物资源。中国的采金历史源远流长,距今已有4000余年的历史。但是旧中国的采金业,几千年来一直沿用的都是“锹、镐、钉、丝、麻”等简陋的生产工具和落后的手工生产方式

     50年代初期,中国黄金年产量仅有4吨;经过50年的发展,到1995年,中国黄金产量首次突破百吨,跃居世界第六位,中国人的黄金强国梦,开始成为现实。到了2000年中国全国产金175吨,名列世界第四位,创历史最好水平。

     1982年,中国开放黄金饰品市场,随着改革开放的深入发展,居民收入不断提高,黄金需求有了一定的增长。在1989年,中国黄金消费仅有吨,等到了1999年,黄金消费到205吨。作为国家外汇储备中的黄金储备从80年代开始,不但没有增加,反而在外汇储备中的比例下降到不到2%的水平。

     世界著名黄金研究组织GFMS认为,中国的黄金行业在经历了连续7年强劲增长后,2007年以来可能取代美国成为世界第二大产金国。07年上半年,中国黄金产量比去年同期增长了18%,达到129吨;而南非的产金量却下跌了7%,为134吨。由于黄金生产迅速增长,中国很可能在近年取代南非,成为全球最大的黄金生产国。

     2、黄金的次级供应――民间黄金的回流

     从金矿生产出来的黄金,其供应量极其的稳定,并不会造成瞬间的大幅波动。

     当民间个人购买了黄金以后,除了希望能够一代一代的传下去以外,假如出现合理的价格,也会进行交易。尤其是当出现一些对市场上的黄金有一定影响的消息时,根据价格的变动,都会造成黄金供给和需求的相应变动。

     其次,除了上述的从民间交易出来的黄金以外,另外的一个黄金来源就是对一些黄金成品的废料进行提取。这一部分每年都有很大的供应量。但是由于黄金的成本日渐增加,制造者为了降低产品的成本,都在寻求一些相关的替代材料以取代昂贵的黄金成分。因此,废料中的黄金供应量就有逐渐降低的趋势。

     虽然次级供应受到价格的影响,但是由于民间的黄金数量有限,其供给数量必定不会无限的增加。当到达一定的价格水平,必然会达到供应量的最高水平。除非价格还会有尽一步的上涨,否则供给量不会得到骤然的增加。

     3、黄金的三级供应――国家黄金储备

    由于黄金在历史上具有(而且至今仍残留着某种)货币特性,因而各国官方机构,尤其是中央银行都保留一定量的黄金储备,据统计,目前各国官方机构持有的黄金储备总量以万吨计。这无疑是一个潜在的、数量巨大的供应来源。实行外汇管制的国家为了能够套取一定数额的外汇,就要出售手头的黄金,这也就成为了三级供应的主要来源。在1980年金价最高的时期,前苏联沽出了290万盎司的黄金;但是等到1981年黄金价格大幅回落的时候苏联却沽出了900万盎司的黄金。可见三级供应的目的是为了为国家套取外汇,而不是像二级供应市场那样是利用转手而获取利润。

     三级供应者,主要是一些金矿较多的国家,而且沽出的数额较大,对于金价的影响不可忽视。因此投资者对于这一部分的消息和情报一定要格外的留神,应密切的关注。

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