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投资者应理性对待程序化交易

2014-04-18 20:11   来源:818期货学习网



“人性的弱点我也知道,但克服起来太难了,所以我专程来学习一下程序化交易,希望能够有所帮助。”投资者赵明德不无感慨地告诉记者。

赵明德是文华财经举办的“第十六期程序化交易高级研修班”的学员,和很多其他学员一样,他希望能够通过程序化交易的方式,克服在期货交易中一些常犯的错误,以达到在期货市场长期稳定盈利的目标。

赵明德还表示,他最希望学到的是讲师们多年积累的交易策略,以及如何将这些策略转化成相应的交易指令,“当然还要结合自己的性格把它们个性化”。

与会专业人士表示,所谓程序化交易,是指在计算机和网络技术的支持下,瞬间完成交易者预先设置好的组合交易指令的一种先进交易方式。作为一种个性化交易方式,投资者可以根据自己的投资经验和智慧,设计编写自己的交易模型,进行电脑自动交易。交易模型是交易思想的凝练和实际化。正确的交易思想加上严格的操作纪律会产生良好、稳定的投资收益,而通过交易模型进行交易正是为了将二者有机结合在一起。

本次研修班的讲师、长期研究程序化交易的李斌告诉记者,目前世界上越来越多的从事专职理财的投资公司或基金公司,尤其是对冲基金都采用了计算机程序化交易,或者使用了各种数理模型来进行投资和交易。

“人性的弱点主要有幻想、贪婪、侥幸、恐惧和绝望等,在交易中表现为:损失厌恶,即认为不赔钱远比赚钱更重要,对避免损失有一种强烈的偏好;重视成本,即更重视已经赔掉或花掉的钱,而不是考虑未来可能要赔的或要花的钱,总想捞回前面的损失;处置错误,即总是早早地处理了不该处理的持仓,兑现了利润而留下应该尽早处置的持仓,让亏损不断扩大;还有重视短期、重视结果、羊群效应和趋利选择等等。”李斌认为,任何一个交易者在交易时都会受到各种弱点的影响,以致可能作出非理性的选择,“因此,可以通过程序化交易,让我们的交易保持理性状态”。

当前,电子自动化交易系统在期货市场正在得到快速发展,尤其是最近5年,网上交易发展比较迅速。随着对期货基本功能的深入认识以及对各种分析工具和盈利模式的学习和掌握,越来越多的客户对电子交易系统提出了更高的要求,比如加入止损指令、套利指令、批处理指令、预委托指令等等。研修班另一位讲师,中航期货总经理王建斌介绍说,这些对交易的功能性方面的需求其实也属于程序化交易的范畴,针对这些需求,目前市场已出现了较为成熟的解决方案。他说,客户的想法越来越复杂,目前客户希望期货公司能提供可以实现复杂交易思路,并且操作简便的智能化交易系统,因此电子化交易系统很快就会从交易功能的自动化,向交易思路和交易策略的自动化转变。

任何事物都有正反两方面,程序化交易系统也存在自身的缺陷。王建斌表示,程序化交易主要有两个缺陷。第一,大部分程序化交易系统都是为了追随趋势而编写的,因而比较注重技术分析。但是技术指标实际上只是对市场价格的测量或计算,是对市场和价格变化的跟踪和描述,它永远不会成为市场变化的直接原因,因而技术分析一般是滞后于价格变化的。第二,依靠技术指标编写的模型系统所发出的交易信号也是滞后于趋势的起点的,所以这种技术交易模型大多数在区间振荡行情中将无法避免地遇到频繁交易且可能出现连续亏损的情况,这是大多数程序化交易系统最主要的一个缺陷。

“程序化交易模型和交易者的关系,就好比兵器和使用者的关系。程序化交易模型虽然重要,但投资者进行投资还是要先练好基本功,才能更好地对其加以利用。”王建斌一再强调。

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