期货入门基础知识,818期货学习网

通知公告
期货短线交易技巧图文资料个股期权基础知识券商类超级大公司开户,手续费加1分钱期权大爆发,仿真账号申请通道期货最新手续费期货最新保证金一手期货多少钱一手50ETF期权多少钱

薛军:像孤独羚羊坚守早期投资

2014-01-14 16:36   来源:818期货学习网



坐在《投资者报》记者对面的薛军态度温和,如同所有的清华学生给人的印象,沉稳而耐心。

在他的投资过程中也渗透着这样的性格——从2002年回国至今,9年来薛军如同孤独的羚羊,一直摸索早期人民币基金的投资方向,最终将启迪创投做成了国内为数不多的大学基金。

2001年3月,启迪创投前身——清华科技园孵化器公司和技术资产经营公司成立;2007年,更名为启迪投资。薛军在2002年加入并被委以重任。国内专注于早期投资的风险投资机构不多,而启迪创投就是其中之一。

从“打游击”开始

提起启迪创投,人们可能并不熟悉,但提起它的LP(有限合伙人)清华大学及清华科技园,却无人不知。背靠这棵“大树”,启迪创投获得了丰富的项目资源。

但在9年前薛军刚回国的时候,一切并不像现在这么美好。如今回忆起来,他不免有些感慨。

“坚守早期人民币投资是我们的一个特色,但是这也不能说我们就适合做早期,而是因为我们在过去有这方面的积累与经验,有过真正从零开始,然后一个项目走10年的经历。”

2002年,启迪创投并没有多少钱,也没有一个专业的投资团队,他们一路走到今天,书写了一个饱含艰难的创业故事。正如每个企业家背后都跨过了九死一生,只有经历过的人才能体会到坚守背后的孤独。

“我回国时,核心团队中的三个人——我、罗茁、雷霖每人都有自己的具体工作,我们只能松散地聚集在一起,然后开始VC运作。刚开始是去找钱,但找了很长时间,2002年~04年我们都没找到什么钱,直到05年资金才落实,06年正式用这些钱进行投资。总的来说,前5年,我们属于非正规的"游击队",处在积累阶段,近5年才进入快速发展阶段。”

在找钱的过程中,他们打起了“游击战”,这边找着钱,那边同时找项目。看到一个项目还不错,就赶紧说服领导能不能拿点钱把这个项目给投了。清华科技园虽然有钱,但因为其主营业务并不是投资,因此能拿出来投资的钱有限,需要去申请。

实践历练真功夫

成功的投资人似乎天生拥有一种直觉,知道什么样的企业值得投资,什么样的人值得信赖。

其实,无论在美国硅谷还是中国清华科技园,投资的感觉都需要长期的实践才能形成。

“做投资最重要的是要有一个符合VC的投资理念,做得最好的美国硅谷VC就是如此。实际上,VC的投资理念是实践出来的,而不是写出来或说出来的,所以说不是你这个公司的名字叫做创业投资公司,你就会做创业投资。”

对于薛军来说也是如此。行进的道路虽然艰苦,但“塞翁失马 焉知非福”。他调侃道:“如果刚开始就有人给我们一笔钱的话,其实也不知道钱该怎么花。”

正因为经过这么多年的历练,从无到有,从小到大,认认真真实践了VC的这套投资理念,启迪创投才能形成一套早期投资的真功夫。

那么,这到底是什么样的功夫?他们又是如何练就这套真功夫的?

“我们一开始也不知道这个事情该怎么做,先是学,看别人怎么做。那时候你想投资一个项目,但是由于接触的项目少,对行业不是很了解,对人的拿捏也不像现在这么自如。”

后来薛军总结出了一套规律,那就是先接触企业家,然后了解行业,最后判断出这个项目的好坏。VC与PE投资不一样,在投资的过程当中,要学会用什么样的角度、什么样的方法去看待投资风险。其实,投资一个企业,风险必然存在,关键是你是否有能力管理风险。

启迪创投投资的都是早期企业,在薛军看来,早期的企业什么问题都可能发生,发生什么问题都是可以理解的。但有一个问题不能发生,那就是创业者出现了道德风险。其实只要创业者拿着钱兢兢业业去做业务,失败就失败,他已经做好了思想准备,但创业者不能拿着钱自己买房子。

因此,他现在比过去几年更有经验、更有效率,过去判断一个项目要花很长时间,现在不需要花太长时间就可以做决定。

虽然说起来简单,但在实际投资过程当中,这套真功夫背后需要做大量的工作。“由于是早期投资,因此我们需要花更多的时间看项目,与创业者一起沟通,帮助他们寻找方向,也要比其他PE投资更耐心。如同抚养一个孩子,真的很难,有患难与共的感觉。因此,即使现在有一些我们投资的公司已经上市,做得很大,但是当我们有事情找他们的时候,他们也很愿意帮忙,因为他们知道,是我们在最困难的时候帮助了他们。”启迪创投内部人士告诉《投资者报》记者。

抹不去的清华情

如同所有清华人一样,即使毕业多年,薛军及他的启迪创投,依然有着浓浓的清华情结。

“虽然投资是投资,市场是市场,价格是价格,看起来跟清华没有多少关系,但其实,我们投资的企业大部分都跟清华有关联,主要是清华校友创立的公司,或者是技术、市场、合作伙伴与清华有关联的公司。清华情结是我们的特色和优势,也可以叫做我们的一个策略。”薛军对记者说。

刚开始,清华是启迪唯一的靠山,那时候他们非清华项目不看,只在清华好的项目里挑一些。

这主要有几个原因:第一,跟清华相关联的项目质量比较高,可以规避风险;第二,清华基金会是启迪的LP之一,也是启迪的单一大股东,因此他们接触这些项目很容易,这实际上降低了投资成本;第三,由于启迪是有清华背景的投资公司,清华相关项目更愿意第一时间接受其投资,这是一个两厢情愿、两全其美的双赢局面;第四,做尽职调查的时候,要了解清华相关项目的背景比较容易,成本很低。”

事实上除了将“清华”作为一个策略之外,启迪创投与清华的渊源更为悠长,因为清华基金是其大股东,启迪创投的创立与发展都离不开“清华”这个巨人的肩膀。

“不管是基金会的体系还是企业的体系,它毕竟是我们的根。”薛军说,“同时,在启迪创投的日常运作中,清华基金会对我们没有任何要求,他们无非是想通过我们实现资产保值。不过清华基金会也不是把所有的钱都投给我们,让我们来管理,它也是多元化投资,这样才能规避风险。我们毕竟是VC,风险还是比较大的,因此它只能把一小部分钱投给我们,表示对我们这个团队的信任。因为我们启迪创投这个团队也是从清华出来的,我们就相当于他们投资组合中的一种产品。客观来说,这个产品实现的回报率上要比其他产品更好。”

薛军非常感谢清华基金会的信任,同时他还告诉记者,在他眼中,清华基金会是一个很合格的LP。

“一般来说,我们的决策他们都不参与,但是我们每年都得汇报,告诉他们今年做了什么,业绩有哪些,偶尔他们也会提一些问题,比如我们投资的公司情况,股权什么时候能够退出等等。”

薛军提到一个细节可以看出清华基金会对他们的信任。清华基金会就在他们隔壁办公,不过他们一般都不过来,有时候薛军去找清华基金会,让他们参加股东会,他们都会说:“我们很忙,就不参加了,我们很信任你们。”

作为一个长期的承诺,清华基金会给了启迪创投一副值得依靠的肩膀,而LP的支持也让启迪创投坚定了将早期投资进行到底的决心。

声明:
如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:1317369179@qq.com 我们将迅速删除。
本文来自网络,不代表【818期货学习网】立场,转载请注明出处:http://www.818qihuo.com/qihuo/gaoshou/1180.html
期货手续费【与交易所同步更新】
期货保证金【与交易所同步更新】
上一篇:丁洪波:主张主观交易和客观交易的平衡 下一篇:刘先生的期货观

联系我们|投稿中心|广告合作|网站地图|免责声明

浙公网安备 33011002014220号