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一个期货投资者的投资经:170万9年变成8000万

2014-01-12 21:02   来源:818期货学习网



这个世界有时显得很不公平。
 
2011年A股的大熊市,让无数股市投资者在亏损中备受煎熬。然而,在一向被视为风险远高于股市的期货市场,去年依然上演着不少暴利“神话”,有的个人期货投资者盈利达到成百上千万元。
 
在期货市场,看准一两波行情大赚并不难,短时间内盈利资金直线上升也不难,难的是长期持续盈利。在期货投资圈,有一个人从2003年起一直保持了持续的盈利的记录,将170万元的本金,在9年内变戏法似地变成了8000多万元。
 
这个人就是奚川。说起奚川,未必有很多人知道他的名字,但他的网名“包不同”在各大期货论坛上却响当当。奚川自1998年开始接触有色金属行业,曾经在多家期货公司任金属分析师。学工程机械出身的他,把理工科的思维方式带到了投资领域,用波普尔的科学哲学理念指导自己投资,他称之为“科学投资”。
 
奚川既没有大机构资源与资金实力,也不靠内幕消息投资,他靠着自己的经验、分析与判断,从每天都在发生财富转移的高风险期货市场上,赚取合理的利润。他的投资故事告诉我们,投资不是靠碰运气,也不是茶余饭后随意为之,而是要靠科学、靠理性、靠勤奋、靠专注。
 
[经历] 300万亏到70万 70万再到8000万
 
奚川是学工程机械专业的,1992年毕业,做过生产管理、国内国际贸易。初次接触商品期货是在1998年,是从有色金属的期现套利业务开始的。
 
他个人投资大致是从2001年开始,朋友的钱加上他自己的钱一共170万。 2001年他做得并不好,170万做到当年底的时候,本金亏到120万。2002上半年盈利不错,做到了将近300万。
 
“当赚到300万时,这时候信心爆棚。现在想来,其实只是阶段性的踩准了节奏而已。后来踩不准了,就发生亏损。开始亏损不算大,从300万亏到200万左右。时间临近2002年年底,一心想要把亏损扳回来,但越是想扳回来越是扳不回来,从200万又一路亏到70万。”他告诉记者,跌入谷底的感觉让他冷静下来。
 
他当时认真总结了一下,看看自己究竟有没有办法在期货市场上生存。
 
他算了一本账——那时候做外盘手续很贵,两年时间我手续费差不多付了大概8万美金,加上跟续费差不多一样多的点差,他在交易成本上的支出就有16万美金。如果这部分能够节约下来,总账还是能打平的。这还是在他认为自己犯了一系列错误的情况下。“我不能保证自己今后不犯错,但有些错可以少犯。另外有些事情马上就可以做出改变,譬如节约交易成本,降低交易频率,不去做一些不太有把握的交易,换一家手续费便宜些的经纪公司等等。”
 
另外,他总结认为,自己在有色金属市场上,因为对贸易流程各方面都比较熟悉,经验也比别人丰富,赚一些钱还是有把握的。此前亏钱可能由于一些比方说心态问题,或者交易成本的问题导致了亏损,那么以后避免这些就可以了。
 
“从那之后,我放弃一切幻想,想一年赚个百分之几十,发扬一下愚公移山的精神,只要时间够长总能扭亏为盈。那以后也基本上就没怎么再亏过大钱。”
 
从2003年70万开始,上半年他大概只是从70万赚到110万,差不多40%的收益。到2003年下半年正好赶上一波跨年度牛市行情,他看得又比较准,赚了300%,从110万又赚到440万。 从那以后,他的投资业绩保持了平稳的增长。
 
2008年伦铜在8000多美元的时候,奚川的资金达到4000多万,合700万美元,可以买900吨铜。他在8100美元开始空,空了100吨,结果铜反其道而行之,涨到8900美元时,亏了8万美元之后他砍掉空头。
 
铜跌下来之后,他又在7500美元做空,这次空了150吨。随着行情逐渐印证他的想法,他抛了六七次才抛了450吨。国庆后又跌下来,又狠狠地加了仓。用盈利来承担风险,到最后抛了1500吨,盈利使自己的自己增加到了六七千万。
 
[原则] 做投资首先要保证不亏
 
不论是期货还是股票投资的成功者,必须要有自己的投资理念。谈及他的投资理念,他却说,自己没有什么特别核心的理念。“如果说一定有特别核心的理念,可能有一些想法。”
 
他认为,做投资,首先想怎么不亏,把投资风险的下限锁死。“只要不亏那就是赚多赚少的事。现在利息那么低,只要不亏,市场总有震荡,一不小心不就赚钱了嘛,这是我当初的一个原始想法。”
 
在谈及如何保持本金不亏时,理工科出身的他提到了机械设计中的安全系数。
 
任何投资都是安全是第一的,比如你坐飞机,肯定是安全第一,若总有坠机事件你肯定不会坐他们飞机。但是世界上没有哪一家航空公司没有掉过飞机的,你不会因为这个就不会去坐飞机。要把这个风险控制在理论上非常小的一个水平,绝对没有风险的事情是没有的。
 
风险始终是客观存在的,问题是怎么把它控制在最小的程度。“我学工程机械的,机械设计里面的一些理念对我有帮助。比方说设计电梯,结构设计的时候都会取一个安全系数。载人的电梯,安全系数一般取10,额定载重1吨,设计的时候按10吨来算,就算有什么意外也能扛得住。”
 
“具体拿一笔投资来说,如果事先计划这笔钱不能亏20%,我不是照着20%来管理风险的,万一出个意外,我照着20%来控制,出了意外我一下亏了25%怎么办,很容易发生这种事。那么我取个安全系数2就可以了,就是说20%风险我照着10%来亏,那么10%亏掉怎么办呢,我把剩下10%我再取一半,我照着5%来亏,而且这10%或者5%我也不能是一把行情上亏掉的,还要分几份来亏,那平均一次交易的止损就只有1~2%了。”
 
如果有2亿元资金,有的人可以冒5000万元的风险,但奚川只愿意承担50万到100万元的风险。如果一定要冒险,奚川也只会用盈利去冒风险2006年,伦铜从4000美元涨到8000美元,他的资金还没有翻一倍,只赚了60%~70%。“我看对了,但是我做得太小心了,我始终把保本放在第一位,看错的时候我的单子很小。”
 
这就是死守保本底线。有盈利的时候,你可以多冒一点风险。“2004年到现在,我没有一次亏损超过5%。我说到做到。”
 
[信条] 用科学哲学指导投资
 
奚川有一个同学是学习理论物理学的,他从同学那里知道了波普尔。波普尔的科学哲学主义(也有叫证伪主义哲学)思想对奚川分析问题的帮助很大。
 
回想一下科学知识的发展历程,从天圆地方说、地心说、日心说、万有引力说一直到时空弯曲说,没有一个理论是绝对正确的,未来还会有比相对论更接近正确的理论出现。另一方面,牛顿力学、相对论等等这些包含错误的理论又都很有用,这是谁也不能否认的。所以波普尔就给出了他的判定标准——所有科学理论都是猜想,但不是乱猜。
 
“首先,要给出原则上能够被实践检验正确或错误的预言;然后接受实践检验,通过比较,我们接受那个错误比较少,能够解释更多现象的理论。概括说就是大胆假设,小心求证。”
 
在奚川看来,投资从分析判断到出入场的过程也是同样如此。
 
他对自己每一笔投资的核心的考虑出发点,不是怎么样去抓一把大行情,而是找一个风险小回报高的机会,其次是考虑做行情怎么样做才有把握。

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