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境外期货黄金期货介绍

2015-09-17 14:05   来源:818期货学习网



境外期货品种介绍

贵金属类(COMEX 黄金)

现货市场

(一)国内外黄金交易市场有
欧洲:伦敦、苏黎世;美洲:纽约、芝加哥;亚洲:东京、香港、上海、孟买:中东:迪拜;大洋洲:悉尼。

伦敦是目前世界上最大的黄金市场。 1919 年伦敦金市正式成立.每天进行上午和下午的两次黄金定价,分别是伦敦冬令时间 1 0 : 30 和 15 : 00 《 北京时间 18:30 和 23:00 )买卖价格统一,作为金商清算和期权的定价标准.该价格一直影响纽约和中国香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。

伦敦金银市场协会会员主要有两类:作市商和普通会员。作市商目前有 9 家.均为知名投行.如巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、高盛世界、 JP 摩根等。

伦敦黄金市场交易制度比较特别。狭义地说.伦敦黄金市场主要指伦敦金银市场协会( London Bullion Market Association,简称LBMA) ,该市场不是以交易所形式存在.而是 OTC 市场。 LBMA充当的角色是其会员与交易对手的协调者.其主要职责是作为市场与规则制定者之间的桥梁.通过其职员及委员会的工作.确保伦敦始终能够满足世界金银市场革新的需求。其运作方式是通过无形方式一一会员的业务网络来完成。

(二)供需倩况

黄金的供应主要来自矿产金、碎金回收以及官方储备。需求来自珠宝首饰、医药科技、投资等。首饰和投资需求成为主要动力。中国和印度是最大的黄金需求市场,西方需求相对较弱。中国作为第二大黄金消费市场,2010 年黄金年均价上升25%的同时需求量增长32%。年需求量(包括首饰、投资和科技)超过了700吨.如下图所示,供需之间有200吨的缺口。

合约对比

 

  COMEX 上海交易所
交易品种和代码 黄金(GC) 黄金(AU)
合约大小(手) 100盎司(约3110.35克) 1000克/手
报价单位 美元、美分/盎司 元/克
最小变动价位 0.1美元/盎司 0.01元/克=10元/手
涨跌停板规定 不超过上一交易日结算价±5%
合约交割月份 1-12月 1-12月
挂牌交易合约月份 为当前交割月份及其后两个月;从当前月起23个月内的2、4、8和10月合约;从当前月起72个月内的6和12月合约。 从最近的现货月起12个月内的合约
持仓限制 总持仓限制:6000手;交割月:3000手 投资者-合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日≤4000手;交割月前第一月≤90手;交割月份≤30手
交割品等级 纯度不低于99.95的金锭 金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭
交割方式 实物交割 实物交割

 

 

COMEX黄金期权合约
交易单位 一份COMEX黄金期货合约
交易时间 周日到周五的每天下午6:00到次日下午5:15
交易月份 所有偶数合约月份最近六个月,以及所有奇数合约月份的最近两个月,对于所有的6月份和12月份到期的期货合约,交易所提供60个月交易期限的期权合约。
价格波动限制 单日最小价格波动为0.1美元/盎司,或者10美元/合。没有最高价格波动限制。
最后交易日 期权的最后交易日为标的期货合约到期月之前的第四个工作日,如果该到期日正好是周五,或者正好是交易所假日的头一日,那么到期日将提前一天。
行权 在期权交易日,持有人可以随时行权,直到当日期货停盘后一个小时。而在期权到期日当天,持有人可以在下午4:30之前行权。
报价区间 当期货执行价格在500美元/盎司以下时,报价区间为10美元/盎司;当期货执行价格介于500到1000美元/盎司时,为20美元/盎司;期货执行价格超过1000美元时,为50美元/盎司。而对于最近六个月期货合约的期权,报价区间将在上面的基础上分别减半。

 

历史情况

COMEX是黄金期货交易最活跃的市场,参与者以大型的对冲基金及机构投资者为主;庞大的交易量吸引了众多投资者加入,使得黄金期货交易市场有很高的流动性。每天交易时间机会24小时,形成的价格往往可以主导世界金价的走向。

主要特点

影响黄金价格王要因素:

(l)供需关系

(2)宏观经济

02 年互联网泡沫、 911 等事件之后.美国政府为刺激经济增发货币。使得油、铜、金等以美元计价的商品价格上涨。黄金的涨跌与自身产量无关,与美元贬值有较大的关系。美元和黄金就像一个天平的两端,此消彼长。在图中可以看出两者呈现负相关关系,并且趋势越来越明显。

(3)利率、汇率

(4)相关商品

(5)战争因素

战争对金价影响的特点:战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用;在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大;战争过程中,战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用;战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。

(6)基金持仓


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