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规则与自律是追逐交易“圣杯”的必备品质

818期货学习网   时间:2019-04-07 21:03   来源:期货日报网



安乐,1981年出生于古都西安,祖籍东北,在西安成长、读书和成家立业,骨子里既有东北人的豪爽,更有古都西安浸润出来的一种淡定从容、一种踏实稳重,而这种从容与稳重贯穿于他在金融市场的十年奋斗历程。

 

“十年磨一剑”,为磨好期货交易这把剑,安乐在证券公司、期货公司做过研究工作,在陕西一家知名私募机构做过投资顾问和策略分析师。作为从业者,他拥有证券一级证书、期货从业资格证书、基金从业资格证书,这见证着他的努力与付出;作为交易者,他荣获过第八届全国期货实盘交易大赛程序化组第4名、第十一届程序化组第8名、第十二届长期稳定盈利奖第10名,这见证着他交易的稳定性和长期盈利性。连续3年受聘为“期货日报实盘赛全国行”金牌导师的他,一直奋战在程序化交易的路上,追梦、筑梦、圆梦,乐此不彼。

 

A 让数据说话:核心是“大而整、知轻重”

 

安乐在从业之初就制定了清晰的职业规划,考过证券从业资格证、期货从业资格证、基金从业资格证,在证券公司、期货公司任过职。他说:“我觉得金融领域从业者跨不过证券与期货,证券市场是解决企业融资与发展的问题,而期货市场是最直接反映生产资料价格变化的,是公平性、公证性、公开性最好的市场,是价格发现功能最好的体现,对于我这样的交易员而言,更是进行资产配置不可或缺的市场。”

 

后来走上程序化交易的道路,他开玩笑说是在期货公司做分析师时,被一帮志同道合的朋友忽悠的。当然,这离不开他计算机专业的学科背景。他告诉期货日报记者:“我和这些朋友都是学计算机的,大家认为程序化交易、形式,包括趋势性研究,都可以实现多元化。2010年,我们开始吸收国外的交易策略,搭建自己的CTP交易平台,建立交易逻辑、编写模型、模拟测试,并做一些本土化的吸收,以及估值和策略的储备,正式开始程序化交易,具体包括数据整理、分析、归纳交易策略等。”

 

他表示,走上程序化交易之路后,心路历程是曲折的,“国外的交易策略‘水土不服’,难以适应国内市场,这就需要重新改良交易策略的形成符合国内市场的特征,完成样本内、样本外的测试工作,程序化交易需要耐心、细心、安心去发现数据特征,完成交易逻辑的建立,形成自己的交易系统。”经过不断磨合和调整,到2013年,他和团队完成了多策略、多周期的交易体系,适逢期货日报主办的第八届全国期货实盘交易大赛,他就和团队一起参加了大赛,和全国的程序化交易高手同台竞技,小试牛刀,荣获了当年程序化组第4名。

 

此后数年时间,安乐一直专注期货研究与交易体系建设,并运用“灯塔数据挖掘技术”构建新型商品CTA策略,将“大而整、知轻重”作为全品种交易策略的核心思想,充分分散风险,保证资金收益曲线的平滑。他解释说,“大而整、知轻重”主要是将指数跟踪作为主线,品种选择有轻重之分,同时构建自己的商品指数,并对各品种对指数的贡献度进行权重、打分,进行有选择的交易。为此,资金曲线与指数走势的相关系数很高,只有做到全品种盈利,资金收益曲线的有效性、真实性才能有保证。

 

安乐将这些日积月累的交易策略用于实战,在实盘交易中表现优异,2017年,他参加第十一届全国期货实盘交易大赛,获得程序化组第8名。“成绩虽不是最闪耀的那一个,但贵在稳定。”他认为,程序化的优势在于策略的理论支持、回测的客观性、各项指标的标准性,可以克服人性的弱点,保持交易的一致性。他说:“很多策略无法实现程序化交易,是因为对市场特征的提取无法用数值描述,也就是说没有标准,所以无法实现策略施实,我们的优势就在于理论支持,并且可以用计算机语言实现,基本面的数量化只是纬度之一。”

 

总结自己长达十年的期货交易之路,安乐说可以用三句话来概括:一是让数据说话,即数据整理、数据分析、数据规律、数据模型;二是让资金曲线说话,即仓位风险控制、品种净值贡献度、策略的有效性;三是让市场说话,即完成有效市场配置、完成有效市场策略配置、完成有效市场风险控制。这三句话贯穿于他程序化交易的始终,成为他在交易中遵循的准则和信念。

 

B 痛并快乐着:找到市场真实的表现

 

十年的程序化交易历程,安乐深刻理解“团队协作、意愿一致、性格互补、技术互通、分工明确”的重要性。对于和他一样在期货市场追逐梦想的程序化交易者,他最想说的话是:安心发现规律,总结规则,找到市场真实的表现,完成策略,用时间去验证。

 

一直乐此不彼坚持做程序化交易,动力在哪儿?安乐告诉期货日报记者,程序化交易最重要的是一种思想表达,是“创思维”的过程。“我们用怎样的一种形式,通过语言进行表述,使它可以在这个思想中进行复制。我们的管理能力,根据资金属性的不同,会随时调配一些仓位管理。”他认为,程序化交易其实非常灵活,可以根据不同的资金属性进行配置。同时,程序化还可以完成很多跨市场的交易,最大限度满足资金的有效性和安全性,这是一个非常好的优势,也是他一直坚持的动力所在。

 

坚持是一个痛并快乐的过程。安乐说:“策略的引进是消化和吸收的过程,最重要的是用自己的观点来实现本土化的策略实施。通过大数据的交易结果来看,程序化交易是客观事实来反映市场的表现,所以我们坚持走向程序化交易的市场配置。正因为如此,程序化交易产生的‘痛苦’也是一定的,因为它的原创性是我交易的唯一,也是交易的信仰,痛苦也在于此。这种痛苦的解药则是享受数据的规律性、发现数据的亮点。”

 

在他看来,程序化交易最重要的一点是交易逻辑的成立。“它的稳定性因子确立,通过语言进行识别,经过数据整理、分析和模型建立,进行样本内、样本外的测试,达到资金曲线什么时候赚钱、什么时候亏钱,很客观地接受市场的一些表现,再加上一些资金管理在模型中的涉及。”安乐告诉记者,风控端也做了事前、事中、事后的设计,比如,事中根据模型的胜率、最大回撤、盈亏比设置仓位,保持模型的一致性;事后评价模型的有效性。

 

“这一套‘组合拳’是程序化交易非常重要的基础,是在实盘中获取长期稳定的保障。目前我和合作伙伴有一个很好的分工,我们既能写策略,又能写程序,而且很多策略完成得高效,策略实现后,评价标准也很高,并经得起实盘验证,这就是我长期稳定的一个过程。”安乐说。

 

他一直用“创思维”形容程序化交易系统的搭建与设计,他认为这是一种系统构造,要经过长时间的验证,并且发现过程、实现过程和验证过程十分艰辛与曲折。“写废的代码上万行,修正的系统点多达上百处,最终获得指数型股票做多策略、股指对冲策略、新型商品CTA策略,由此构建出跨市场、跨品种、跨周期的立体式交易系统,充分有效地面对客观市场的表现,从容做出客观的交易方案。”在他看来,交易体系建设过程其实也是补短板的过程,需要优秀的人才梯队带来不同的交易思想,从而补充交易体系建设,形成立体式、多元化的交易市场。

 

C 四个“从未在”:建立正确的投资理念

 

期货交易从来没有一帆风顺的路,安乐在程序化交易初期也经历过“交学费”的阶段。“2013年,我在私募机构任投资顾问,经历过第一批私募机构阳光化以及私募产品的发行,也经历过此后几年股指期货的疯狂与降温。我们的程序化交易系统为多周期、多策略,以平滑资金曲线为主要投资理念,虽然经受住了市场的严峻考验,但在股指期货上的经历,无论是交易还是政策,都让我们交足了学费。”他回忆说。

 

这样的“学费”也让他学会更加冷静思考:过度投机会给市场造成怎样的伤害,私募机构作为财富的管理端,如何做到资金的长期稳定增值,实现保值功能?基于此,他曾用整整一年时间,梳理出“全天候”交易策略思想,完成了商品CTA策略、股票做多策略、股指风控管理策略、期权策组合策略,可以更好地进行有效市场资产配置。

 

安乐用四个“从未在”来总结自己的交易经验:从未在期货交易中下过一笔单子;从未在期货交易中判断、预测过任何位置;从未在期货交易中重仓做过任何品种;从未在期货交易中爆仓或穿仓。这些“从未在”得益于他良好的风险管理,他说:“风险管理是程序化交易的重要组成部分,期货交易作为风险类投资,管控风险处于第一位,盈利建立在风控管理的基础之上,是市场给予的,建立正确的投资理念是交易成功的重要前提。”

 

在交易中,安乐是如何控制和规避风险的呢?据介绍,他的交易系统里有部分板块对冲策略,风控做到三级标准:移动止损、固定止损、反向持单的策略可以控制回辙。“账户的风险管理在于事前、事中、事后的风险控制,根据资金属性做到风险前置、交易一致、事后模型评效,只有客观中的客观、真实中的真实才是有效的交易行为。”他告诉期货日报记者,程序化交易的优势在于事前风险控制可以指标化,通过胜率、盈亏比、最大回辙等,在确定风险前进行仓位管理;事中在于交易策略执行的一致性;事后在于资金曲线的评估,模型是否存在失效性,这样就构成了完整的风险管理,也是保证资金安全的基础。

 

在他看来,无论是主观交易还是程序化交易,产生亏损的主要原因是交易逻辑本身出了问题,如果不能及时修正错误,就会“稳定”亏损。“盈利则是建立在对投资理念的正确理解上,然后是交易逻辑建立的正确性是否符合市场特征,辅以学习新型金融工具的运用,才是保证盈利的基础。”安乐说。

 

D 追逐交易圣杯:最看重规则与自律

 

对于安乐来说,期货,既是梦想,也是信仰。“期货的魅力在于让你对未来保持学无止境的探索与求证,获得对人性的尊重与了解,也是自我升华的过程,在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪,要以辩证思维去看待,无须有对错,只有适合或者不适合自己的思维方式,管理好自己才是最好的。”他总结说。

 

作为程序化交易员的安乐,最信奉客观交易系统和市场正常表现,去克服人性中的贪婪与恐惧等弱点。他在交易中最看重规则和自律,“这是重要的管理方式,错有错的依据,对有对的依据,不要一错再错,以‘看破、放下’的心态去面对客观的市场。”然而,他认为,交易者要想在期货市场获得成功,自律性、学习性、独立思考性、自信心要强大,并且善于总结经验教训,切勿盲目自信、切勿重仓、切勿焦躁不安、切勿贪婪与恐惧,要有进场依据、要有出场依据、要有止损依据、要有止盈依据,形成交易闭环,规则大于一切,是长期生存之道。

 

我国期货市场已经进入资产管理时代,机构投资者数量越来越多,安乐表示,对于个人投资者来说,今后在内盘上赚钱的难度一定会提高,这就要求交易员具有职业素质,无论是机构还是个人,最终是管理交易策略的能力比拼,建立符合自身的交易系统,熟知宏观政策、货币政策、财政政策、行业规律、金融衍生品的运用,深度越来越深,广度越来越广,保持良好的学习心态、结识良师益友,才能共同进步。

 

对于自己的交易规划,安乐将其划分为三个阶段:一是初创期,与合作伙伴共同搭建交易体系建设,这一步已经扎扎实实完成;二是发展期,私募管理规模扩大到亿级以上,吸纳优秀的人才梯队,这一步正在行进中,并且曙光在望;三是后发展期,以“能者上、庸者下”的思想,平稳可持继发展自己的私募机构。他说:“受人之托,忠人之事,财富管理的本质是信任,契约精神是私募行业的最高标准。”

 

安乐喜欢和同行交流,特别是作为“期货日报实盘赛全国行”金牌导师,他多次出席活动,认识了不少成功的交易员,也看到不少人在期货市场起起落落。在他看来,从事交易的同仁,付出巨大的精力、物力、财力,追求完美的交易圣杯,总是充满对曾经辉煌的怀念,或者对失败的沮丧,但过去的就过去了,无论是曾经的成就还是失败,要看破,要放下,要根据自身状况做出职业规划,适合的就留下,不适合的就离场。

 

“我身边有太多人站在台上,又走到台下。还没有稳定盈利或正想从事交易的投资者,一定要给自己做好职业止损,切勿一错再错,因为世界很大,大到可以自由旅行,去了解世界文明。”安乐认为,人生不只有交易,还有诗和生活。

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