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股票期权组冠军“荣耀三号”:相信市场,重视风控

818期货学习网   时间:2022-03-16 19:00   来源:期货日报网



相信市场,重视风控——专访股票期权组冠军“荣耀三号”

 

  市场永远是对的。在市场发生变化的过程中,应及时调整交易模块。当出现失误时,及时进行修正、反思,不应该与市场对着干。

 

  “荣耀三号”进入期货市场已十八年,其交易模式以量化交易为主。交易逻辑以波动率交易为主,获取时间价值。根据波动率上涨、下跌采取不同的风格,在每个时间点交易模块也不同。

 

  2003年,“荣耀三号”进入期货市场,以商品交易为主,开始从事期货交易。2015年的一轮大牛市,需要用期权进行对冲,5月,“荣耀三号”为了做股指对冲进入期权市场。这一年,因第一笔期权交易损失60%,“荣耀三号”感受到了期权市场的魅力,从此真正进入期权领域,发现期权市场和其他交易品种是完全不同的交易逻辑,开始自主建立模型、研究希腊字母和交易模型。

 

  通过两年半的努力,“荣耀三号”建立起了自己交易的雏形,形成了自己的交易风格,并在交易过程中不断完善。

 

  “荣耀三号”告诉期货日报记者,2018年是他的期市生涯中重要的转折点。这一年,他踏入私募领域后,接触到了更多的期权交易者,积累了大量的交易经验,对期权有了相对深刻的理解。通过学习,“荣耀三号”从个人操作转为阳光化私募产品管理,在期权交易风格上产生了巨大转变。

 

  “荣耀三号”在仓位管理、波动率等方面进行调整。2019年2月25日,第一只产品成立三四个月,当时中美贸易摩擦处于缓和状态。当日IH出现涨停板,期权波动率飙升至近150。在收盘前30分钟,当日回撤达到6%,因仓位较重,“荣耀三号”面临交易以来最大的考验。

 

  自本次事件发生后,“荣耀三号”针对仓位管理制定了严格、可标准化的模型,自此之后没有再出现当日回撤超过3%的情况。

 

  “荣耀三号”认为,对于所有的交易者来说,最重要的就是风控管理。“风控管理得当,才能在资金保存实力的情况下,有效获取利润。”

 

  “荣耀三号”向期货日报记者分享了自己的风控理念。他认为,风控主要分为三方面:第一,仓位管理。不同时间段,仓位不同。第二,以希腊字母作为风控指标。控制Delta、Gamma的敞口,建立标准。第三,波动率管理。在隐含波动率不同状态下,仓位管理不同,各个希腊字母的敞口不同。以波动率标准来控制希腊字母的标准。

 

  仓位管理则根据风控需求进行调整。“不同时间段,仓位不同。在隐含波动率不同状态下,仓位管理不同,各个希腊字母的敞口不同,并且以波动率标准来控制希腊字母的标准,达到风控管理的目的。”

 

  每日收盘后和次日开盘前,“荣耀三号”都会根据不同的行情,制订当日加仓或减仓的计划。“事前做好仓位管理,事后做好风控管理。一旦发现指标错误,全部减仓,重新计算敞口进行对冲。”

 

  “市场永远是对的。在市场发生变化的过程中,应及时调整交易模块。当出现失误时,应及时进行修正、反思,不应该与市场对着干。每次出现失误后,要善于总结学习并进行修正,迅速调整好心态。”“荣耀三号”告诉期货日报记者。

 

  “荣耀三号”表示,交易与个人性格有一定的关系。“我属于相对保守型性格,对风险极度厌恶,交易风格与个人性格有一定的关联。利润和风险相比,我更看重风险管理。”

 

  这是“荣耀三号”第二次参加大赛,对于比赛,“荣耀三号”提出了一些建议。“交易过程中,希望标准制定得更完善一些。比如:参赛参数中的利润占比、回撤占比、稳定性占比、具体评分标准等。这有利于参赛者了解自身交易中欠缺,帮助参赛者进一步提升不足之处。”

 

  对于未来,“荣耀三号”表示,有机会仍会继续参加比赛。“今后会继续努力,希望为更多的朋友服务。”

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