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一位物理学博士的交易“经”

818期货学习网   时间:2022-03-16 19:07   来源:期货日报网



一般而言,交易跟个人性格有很大的关系。要想成为一位优秀的操盘手,必须要对期货市场的技术面、资金面以及基本面都有较好的理解,这是在市场上长期生存的基本要求。控制风险,控制仓位,避免恐慌,还有就是预先设定止损线。期货交易是一个复杂的过程,也是一个千变万化的过程。交易者需要在瞬息万变的交易中不断学习、努力成长。

 

  采访王昌南,他给记者的第一印象是低调、谦虚。这位美国麻省理工学院(MIT)物理学博士,目前任浙江浩期资产管理有限公司(下称浙江浩期)董事长,同时还有英国华人金融家协会主席、浙江国际对冲基金人才协会副会长、中国量化俱乐部理事等头衔,但给人的感觉是丝毫没有“架子”。

 

  在今年的实盘大赛中,浙江浩期操作的账户获得了产品组第六名的好成绩。这是他们首次参加实盘大赛,对于取得的成绩,王昌南基本满意。

 

  在这份成绩的背后是王昌南多年的沉淀和积累。“我是在国际投行(高盛和美林证券)开始从业的。在进入金融行业之前,在美国麻省理工学院攻读物理学博士。进入行业以后,主要利用量化工具做投资指导。”王昌南介绍,作为原美银美林(Bank of America Merrill Lynch)董事总经理、股票量化部门全球负责人,他此前主管多产品量化交易策略研究,专注于各种股票衍生品的计算和风险分析,研发了美国、欧洲和亚洲多种金融产品的数据模型。任职于高盛(Goldman Sachs)期间,他与芝加哥期货交易所一起推动和引进标普500股指波动指数期货VIX Futures,研发股指波动率期货的计算模型。

 

  王昌南告诉期货日报记者,他们没有因为这次参加比赛特意改变自己的交易方式,比赛期间一直使用量化交易,同时控制好仓位和风险。他主要交易了硅铁、豆油、棕榈油、焦煤、焦炭和动力煤等品种,盈利最丰厚的是焦煤、焦炭,然后是动力煤,主要是因为这些品种当时趋势比较明显,仓位也敢放大。

 

  “我们主要是通过量化来指引交易的,也就是通过量价、走势等指标判断哪些品种有趋势性行情,哪些品种只有短期行情等。刚开始交易期货时,仓位控制不是很理想,在回撤阶段会有些压力,也容易恐慌,总是会造成没必要的砍仓等错误操作。在这个过程中,慢慢学会了控制仓位,在合理的回撤阶段也能抗住压力,不轻易恐慌。”他总结说,比赛期间,市场也出现了一些比较恐慌的时刻,有时候会有大跌大涨或超跌的现象,如果处理不好,就会有较大的损失,这时候需要交易者作出正确的反应。

 

  对于风险管理和仓位控制,王昌南认为,要先明确自己的仓位在正常情况下可能产生多大的亏损、在极端的情况下可能有多大的亏损。“一般我们会有一个指标去衡量这些最大亏损,叫Value At Risk。参照这个参数,把风险控制到你能接受或愿意接受的范围。总体来说,这个指标是随着市场变化和交易组合变化而变化的,预先设定止损是很有必要的。”他表示,一般亏损到达一定程度,再判断趋势是否结束了。如果结束了,或者以前看错了,就需要平仓;如果确定趋势还在,为防止亏损扩大,可以先适当减仓。

 

  在王昌南看来,截至目前的交易中,除了正常的回撤以外,总体还是成功的。“早期在交易的过程中,我有时有一些一厢情愿的想法,会导致亏损继续扩大。交易最重要的艺术就是知道什么时候应该砍仓认错,什么时候应该坚持,这是期货交易者终生都需要经历和面对的过程,谁能在大部分时间做对了,谁就会胜出。”他说。

 

  谈及期货交易与生活的关系,王昌南认为,期货交易需要一个比较好的家庭环境,如果在亏损的时候能得到另一半的鼓励和支持,交易者也更容易调整心理状态。“我的家人和朋友都很支持我做交易,在交易亏损的情况下,他们给予我的是鼓励和信任,这使得我在交易时能更理性地应对。”

 

  他表示,一般而言,交易跟个人性格有很大的关系。有一些人在熊市中表现比较好,有一些人在牛市会有比较出色的表现。总体来说,要想成为一位优秀的操盘手,必须要对期货市场的技术面、资金面以及基本面都有较好的理解,这是在市场上长期生存的基本要求。

 

  “这次获奖挺荣幸的,是对于我在这个阶段的期货交易的一种肯定。将来希望能够参加这样高档次的期货实盘大赛,希望能够借助比赛加强与同业者的探讨和交易,也能让投资者对我们有更好的了解。”他表示,未来要再接再厉,在期货交易上争取成为更成熟、更优秀的投资者。

 

  在采访过程中,当被问到“总结自己的交易经历,有什么最深的感悟跟大家分享”时,王昌南认真地说:“控制风险,控制仓位,避免恐慌,还有就是预先设定止损线。”

 

  最后,他告诉记者,在最近的交易中他有了一些新的感悟,希望分享给投资者朋友:期货交易是一个复杂的过程,也是一个千变万化的过程。交易者需要在瞬息万变的交易中不断学习、努力成长。

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