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外汇市场与期货、股票市场的比较

2014-08-11 21:07   来源:818期货学习网



传统上,外汇市场并不是最受欢迎的市场。由于法规和资金的要求,以及技术的原因,外汇市场的参与者仅限于对冲基金、管理大资金的商品交易商、大型公司和机构投资者。这些大玩家之所以选择外汇市场,其中一个主要的原因是,他们可以灵活地选择风险程度。例如,某个交易商使用100倍的财务杠杆,而另一个交易商可以选择完全不使用财务杠杆。近年来,很多公司都对个人交易者开放外汇交易,提供财务杠杆、即时执行的交易平台、图表以及实时新闻,大大增加了外汇交易的普及性和吸引力。

很多股票和期货交易者开始把货币列入到他们的交易品种内,甚至转为只做外汇交易。这种趋势的出现是因为这些交易者开始认识到,相比股票或期货,外汇交易具有很多吸引人的特点。

外汇与股票

以下是外汇现货市场和股票市场的一些主要特点。

外汇市场的主要特点

·外汇市场是世界上最大的市场,流动性在不断增加。

·可以24小时交易。

·不论牛市还是熊市,交易者都有获利的机会。

·可以卖空,没有上涨抛空的规定(Uptick)①,没有交易限制。

·即时执行的交易平台最大限度地减少了执行误差(Slippage)和错误。

·即使较高的财务杠杆增加了风险,但很多交易者看到可以因此赚到更多的钱。

股票市场的主要特点

·有一定的市场流动性,但主要取决于股票的日交易量。

·市场只在纽约时间早上9:30到下午4:00开放,收市后的场外交易有限。

·交易费的存在导致较高的成本和佣金。

·卖空股票受到上涨抛空的限制,很多即日交易者为此感到沮丧。

·完成交易的步骤较多增加了执行误差和错误。

外汇市场是世界上流动性最强的市场之一,允许交易者24小时交易,交易费用较低,提供高财务杠杆,升市跌市皆可获利,有最小的错误率和有限的执行误差,没有交易限制或上涨抛空的规定。交易者可以把分析股票市场的方法运用在外汇市场上。对于基本面交易者来说,各个国家的货币就好像不同的股票。对于技术面交易者而言,外汇市场能完美地应用技术分析,技术分析已经成为专业交易员最常用的分析工具。因此,只要具体了解了外汇市场的每个特点,就会真正明白这个市场受到欢迎的原因。

24小时交易的市场 这是外汇市场受欢迎的主要原因之一。活跃的交易者会发现,这是一个理想的交易市场。它24小时运作,交易者可以在一天的任何时间内随时进入市场,对全球的发展动向做出即时的反应。这个特点给予交易者很大的灵活性。活跃的即日交易者不必等到股票市场在纽约时间早上9:30开市后,才开始交易。如果在股票市场收市的期间内(纽约时间下午4:00到第二天上午9:30),国内或国际上发表了重大的公告,或者事件出现了新的发展动向,大部分的即日交易者不得不等待交易所在早上9:30开市后才能下单交易。除非你能进入类似lnstinet这样的电子通信网络(ECNs),参与开市前的交易,否则等到开市后,行情十有八九已经离你甚远了。在一般的交易者进入市场前,所有的专业交易员已经在价格上对事件做出反应了。

此外,很多想做交易的人都有一份全职的工作,外汇市场可以很方便地让他们在业余时间进行交易。因为全球的金融中心都积极地参与外汇交易,所以在一天内的任何时间,都有不同的交易机会。无论任何时间,大型网上外汇经纪商都提供同样的流动性和点差。

在纽约时间星期天下午5:00澳大利亚悉尼的外汇市场开市。日本东京在下午7:00开市。接着是新加坡和香港在9:00开市,然后是欧洲市场,法兰克福在早上2:00,伦敦在早上3:00开市。到了早上4:00,欧洲市场进入活跃时段,而亚洲市场收市。当欧洲市场继续时,美国市场在纽约时间星期一早上8:00开市。到下午5:00,悉尼再度开市。

最活跃的交易时段是在两个市场重叠的时候;例如,亚洲市场和欧洲市场在纽约时间早上2:00到4:00之间重叠,欧洲市场和美国市场在上午8:00到11:00之间重叠,而美国市场和亚洲市场在下午5:00到9:00之间重叠。在纽约和伦敦的交易时段,所有货币对的交易都很活跃,而在亚洲时段,英镑/日元和澳大利亚市日元这些货币对的交易量达到高峰。

较低的交易费用 这令外汇市场特别有吸引力。在股票市场,交易者必须支付价差(就是买价和卖价之间的差额)和佣金。通过网上股票经纪商交易,每次交易的佣金达到20美元。10万美元的头寸,一买一卖的平均佣金高达120美元。外汇市场是场外交易,没有交易所和结算所的费用,因此降低了交易的成本。通过电子交易市场,客户可以直接与做市商进行交易,消除了下单和中间人的费用,进一步降低了交易费用,也提高了效率。因为外汇市场有24小时的流动性,所以无论是白天还是晚上交易,交易者都可以获得具有竞争力和较小的点差。股票交易者由于市场有流动性的风险,通常要接受较大的交易价差,尤其是在闭市后进行的交易。

对短线交易者而言,较低的交易费用使外汇市场成为他们心目中最好的交易市场。典型的活跃的股票交易者一天可以交易30次,每次交易支付20美元的佣金,一天的交易费用高达600美元。这可是一笔不少的钱,大大减少了利润或增加了损失。股票市场的交易成本如此之高,是由于交易的过程涉及经纪人、交易所和专业证券商。他们以佣金和结算费的方式从交易中收取费用。而外汇市场是一个没有交易所或结算所的分散市场,做市商负责整个过程,所以没有上述费用。

灵活的财务杠杆 尽管很多人认识到,高杠杆伴随着高风险,但交易者是人,很少人能轻易地拒绝用别人的钱去赚钱的机会。外汇市场能迎合这些交易者的需要,提供其他市场所没有的最高财务杠杆。大部分的网上外汇经纪商提供100倍的杠杆给正常账户,迷你账户的杠杆则可高达200倍。比较起股票市场提供给一般投资者2倍、专业交易员10倍的杠杆你就会明白为什么很多交易者转向外汇市场。外汇市场的保证金不同于购买股票的定金,它是一种履约保证,或者称为诚意的存款,以确保有能力支付交易的亏损。这对那些需要增加资本以获取更快回报的短线交易者非常有用。实际上,财务杠杆可以根据需要灵活地运用。比较厌恶风险的投资者只运用10倍或20倍的财务杠杆,甚至可以选择完全不用财务杠杆。然而,财务杠杆确实是一把双刃剑。运用高财务杠杆却没有适当的资金管理会导致更大的亏损。

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