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法则1 了解你的游戏

2014-03-04 19:04   来源:818期货学习网



千里之行,始于足下。——〈道德经〉

让法则行之有效有一个“秘诀”:熟谙它们背后蕴涵的心理因素,比如,琢磨法则在哪里才能发挥最大效用,是否适合我们自己的交易风格。从某些方面讲,法则背后蕴涵的心理因素是受市场心理影响和制约的。如果我们对基本的市场心理没有一个透彻的理解,我们就不能使法则发挥最大的效用。

要掌握“秘诀”,需要先了解我们的个人心理。不管你有多久的交易经验,或者你的交易技巧有多娴熟,你最终会发现帮助你获得成功的重要因素只有一个:个人心理。实际上,只有了解这一点的交易者才能让他的法则发挥效用。不透彻理解市场心理和个人心理,你的将来只有一个——把钱亏光,即便你有系统的方法和完善的法则。

可能你目前对交易已有了一定的认知或拥有一些交易经历,但你同样需要了解一个不容置疑的事实,这个事实是交易市场的基石,在你决定冒险“搏杀”时需要认真地掂量它。大多数读者将会置盘期货、期权以及外汇交易市场,而它们都是“零和市场”,即价格行为和现金管理都在一个不能“生钱”或“吞钱"的环境里进行;交易结算的获益或亏损就如存折账户上的借贷双方。换句话说,就是鉍利交易所获正是亏损交易所失。交易结算公司只是负责往贏利交易的账户里转入资金,并从亏损交易的账户里划出资金。

归根结底,是交易失败者给成功者付钱。你账户里的钱只有在这样的情形下才会增长:在同一市场的同一笔交易中,有别的交易者(或交易者团体)亏了钱。你想从交易中挣1万美元,就意味着别的交易者(或交易者团体)要损失1万美元。如果不接受这样的风险,你就不能容身于零和市场。

正是零和市场交易的这种特点,才使得采纳并运用交易法则以获得持续胜利变得尤为关键。如果你对自己所做的事知之甚少或者没有真正意识到风险的存在,你将成为向成功者“献礼”的人。交易市场就是这样运作的,除此之外,再无其他模式。

让我们来看看价格行为背后的心理因素。我想,比起每个贏利者对应一个亏损者的事例,这个话题要深人许多。零和交易为我们提供了一些透视群体行为的视角,以及利用价格行为时所笛要或不可或缺的东西。

我们从最基础的概念说起。

你输入一个买人指令,准备以2.33美元/蒲式耳价位建立玉米期货头寸。你的买人指令要获得一份合约,就必须在这个价位上有一个卖出指令。为举例方便,我们假设市场上恰好有一个准备卖出建仓的指令存在。此时,两个彼此独立的交易者同时将自己置于风险之中,一个新的“多头头寸”和“空头头寸”就出现了。接下来会发生什么呢?

其他一系列指令不停地进人市场并且都达成了交易,但如果某个时刻,指令流出现不平衡状态,市场就会做出反应,对期货重新报价。换句话说,如果买人指令多过卖出指令,交易价格将上涨。如果再次交易后,买人指令仍然过剩,价格将再次趋高。

当然,这种假设只是概念上的。大多数投资者都知道,买卖指令都是持续进人市场的,而且都伴随着多种交易方式:市价指令(market order,目前立即以市价执行交易),限价指令(limit order,以特定价执行交易)和止损指令(stop order,当市价触及所设定的价位时,转变为市价指令),多种交易方式时时处于变动之中。我们关注的是:净指令流不停变动时价格所受到的压力。如果买人指令持续过剩,价格将不停趋高,直到买卖平衡为止。而如果卖出过剩,价格将走低,直到买卖指令能够逐一对应为止。交易价格的涨落是买卖失衡状态造成的,上涨趋势或下跌趋势其实就是一段时间内所持续的失衡状态。

因此,我们假设经过一段时间以后,买卖指令的失衡状态使得玉米期货以新价格2.38美元/蒲式耳交易。这样一来,你开仓建立的多头头寸将获得0.05美元/蒲式耳的利润,相应的,另一名交易者开仓建立的空头头寸将遭受0.05美元/蒲式耳的损失。而如果你们同时选择平仓,并且恰好形成对冲,那么你账户里增加的金额和他账户里损失的金额将是一样的(当然,都要除去一点点手续费)。

这些都是很容易理解的,但在这个交易过程中,还有另一个“隐形的”世界在运转着,这便是交易者的个人心理。这种个人心理给交易者带来了紧张情绪,促使他们采取行动,从而使得交易者将买卖指令放在了第一位。

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