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法则14 别二度揣摩赢利交易

2014-03-04 20:10   来源:818期货学习网



在一些重大亊务中,我们应致力于从中获利,而不是去创造机会。

——弗朗索瓦•拉罗什富科,<福布斯的机会思考〉

毫无疑问,你能确定的市场最具贏利潜力的机会隐藏在走势发生转变的地方。当市场在一个方向上停止向前,准备朝另一个方向运动时,你便获得了风险最低、利润最高的交易机会,尽管交易的贏利潜力需要花费一定的时间去积攒、发挥。你此时就像是坐在一座金山的山顶上。发现机会早早地建立头寸之后,需要付出努力去积累经验,但只要你建立了头寸,你就应给予它时间来发挥潜力。

这与单纯的持仓贏利交易不同,它涉及面比较广,与以下几个方面都有关系:选择正确的关注点;持续做市场分析,以满足确定交易的基本贏利潜力和技术上的优势;时刻保持对净指令流变化的警惕性;对自己和自己的能力保持坚定的信心。你的交易分析是逐渐发展完善的,而市场走势中真正的转折“浮出水面”也可能需要很长的时间。你想做但不应该做的事就是:重新评估正在发生的事,过早地退出交易,甚至更糟——反方向建立头寸。

就我自己来说,我可以向你们展示我的交易记录。我曾在市场走势发生转变时,抓住了时间和价格的关键点位,从多方或空方一方人市;有时人市的位置恰好是一年或几年中的高点或低点。我得到回报了吗?是的,但却没有应得的那么多。我总是对自己的市场预测进行“翻新”。回头看看,我发现造成“收获”缩水的原因绝大多数是自己没有集中精力以及缺乏纪律性,没能放手让贏利交易自由奔跑。在我的记忆中,印象最深的应该是1991年,橙汁市场达到高点。我以2.06美元/镑的价格从空头一方人市,在1.95美元/镑附近我平仓出市。是的,在这宗交易上,我获得了不错的收益,但在随后不到一年的时间里,橙汁价格仍然一路下跌,每磅价格的跌幅超过了50美分。

在市场处于卖方压力之中时,我一直在寻找另一个空头机会,加人到新的“集会"中。我说服自己:最初的走低突破过于迅猛,一个回调高点正在来临。可是,我所期望的“集会”没有出现。我急于收获一笔利润,而不是让交易继续发展,因而使岧己错过了过去10年中最好的一个空头机会。我一开始对交易的预测是正确的,最初的人市时机也是非常好的,但我后来却想得太多了。是的,这些很大程度是由于经验缺乏,但这恰恰也正是完善交易法则的目的所在:控制自己的行为,直到你具备足够的个人纪律,交易时能够保证让利润奔跑。

法则14“别二度揣摩贏利交易”是法则11的第一个“兄弟”,它是“让利润奔跑”的一个关键组成部分。在许多交易者所犯的错误中,“二度揣摩”让自己所付出的代价最沉重,他们不仅会提早平仓——此时的价格仍在他们起初猜测的方向上移动,还通常会做出代价最惨歌的举动,那就是试图在两个方向同时操作。

在无穷贏利潜力的诱惑下,许多交易者会试图从市场的多头和空头两方进行交易,而市场实际上只在一个方向上蕴藏潜力。当市场在一个方向飞速前进时,这种错误尤为普遍,因为我们都“知道”一个调整就要来临,而且将是一个大调整。例如在年末,你在第四季度的低点从多头一方买人大豆,持仓进人第二年春季。大豆种植时,每蒲式耳大豆的市场价格上升了80美分,如果种植的面积超过了预期额度,那么很自然就会认为市场已经到了一个高点。空头人市以及多头至少平仓一部分头寸,都是很平常的现象。在上述市场情况下,30美分/蒲式耳到40美分/蒲式耳的价格跌幅并不是什么反常的事,这一下跌过程可能会持续一周或更长的时间。如果你在多头一方的建仓利润已经很丰厚,你此时可能会想平仓,然后在空头一方建立头寸;你想着在市场回调结束后,平仓空头头寸,再在多头—方人市,这样你可以从空头一方获得一笔收益。

但问题是,你可能正在看空一个牛市市场。记住,正是空头一直在为牛市“派钱”。你现在将自己放到了市场“特别的”一方——已经被证明是亏钱的一方。是的,40美分/蒲式耳的回调意味着很大一笔钱,这一调整也可能会吞噬已有的建仓利润;不过,你重新评估市场分析的风险在于,你很难把握好参与的时间。在大多数情况下,如果市场仍保留着牛市因素,那么预测的回调将不会像你想的那样发生,或者不会达到预期的幅度。如果市场的牛市因素带来了新走势,这种上升趋势又将持续3个月,你只有到那时才能意识到这一点,你新建的空头头寸现在就陷人了非常危险的境地。如果一个熊市因素被忽略或被吸收以后,市场仍然保持牛市状态,那么你之前平仓获得的利润将会损失很大一部分,而且你平仓亏损空头头寸后,你手上就没有任何头寸了。如果你没有持有最初建立的多头头寸,而是反趋势在空头一方待了一段时间,进行了一段时间的保本交易,等待重新建立多头头寸,你会发现在牛市方向上,1.5美元/蒲式耳的变化可能只意味着一小笔利润或者没有利润。

所有这些本可以避免,只要你坚持最初的市场预测并让多头头寸一直向前,直到可以清楚地看到市场在多头一方的潜力发挥殆尽。怀疑性地“二度揣摩”自己,当你的原先的选择其实正确时,你就等于从自己的口袋里往外掏钱。

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