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法则15 了解市场分析的短处

2014-03-04 20:13   来源:818期货学习网



沉睡在海床上的每一艘船都有一套航行表。

——航海古语

1986年5月,我第一次开始交易时,阅读的第一本有关市场的书是(让图表引领你前往股市财富之门》,作者是戴维•L•马克施泰因。我已经弄丢了这本书,在互联网上也搜索不到它。我可能把它扔到哪里了,不过我现在已经可以很好地掌握书中所说的每天笛做的事了。关于这本书,有一件事我印象比较深刻:第一次读一本书便找到了在股市里发家致富的“捷径”,那种感觉让人陶醉。我那时知识匮乏(某种程度上可以说是无知),以至于认识不到市场的复杂性。对于那些对股票交易感兴趣的人来说,市面上有大量的书籍可以利用;而在期货或期权领域,人们可用的现成书籍很少。现金外汇市场则是银行和私人投资者的“专属领域”,更是没有什么可以参考利用的。对于我这个新手来说,交易的最好课程实际上就是投身到这个领域之中,从它的内部学习所需要的知识。我就是这么过来的。

开始进行交易之后(“积累”了一大批损失),我"贪婪地”吸收着我所能找到的市场分析知识。那时,所谓的技术分析科学还处于“襁褓”之中。交易者现在常用的技术指标当时都还只是概念。现在广泛运用的指标如威廉指标(Williams’Percent Range,计算市况处于超买还是超卖),指数平滑异动平均线指标(MACD,用以研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势)和顺势指标(CCI,用以研判股价偏离度),都没有形成或者没有应用到走势图分析服务中。许多指标是一些公式,你需要动手计算,并在图表上标出各种计箅结果。那时,从各个交易所获得实时交易数据的成本是非常昂贵的,需要专用的计算机硬件设备。不像今天,那时没有连接信息的网络,你需要一个“活生生”的交易员来为你提供进行交易的各项服务。网络市场那时还没有出现,而这仅仅是20年前。(说个小花絮:1987年,我开始专职从事期货交易之后,在芝加哥交易所碰到了乔治•莱恩,他是推测学的奠基人,在当时被人们当做神一样崇拜。)

我不停地读书、钻研、制图以及交易,历经数年;在实时数据源、书、音频课程、图表服务、现场讲座等之上花费了大童金钱。在这个自我教育的过程中,我从不知道期货和期权市场是零和交易市场,直到我通过交易员系列三考试时,才接触到这一概念。我那时并不知道这一信息的重要性,直到我遇到第一次大溃敗。实际上,即使现在我教授“交易心理学”课程时,每学期听课的人当中,至少有一个人有类似的情形:从事交易多年,但却从未听说过零和交易这一概念,也不知道它的含义是什么。零和交易市场的本质将改变你对市场的分析,它与分析家以及图表专家“告诉”你的市场情况迥然不同。

在这段不断进步的过程中,我的交易结果依然是亏损。我不停地寻找导致损失的原因,同大多数新手一样,我认为这个问埋至少有一部分是我如何进行市场分析造成的。那段时间让我如此困扰的根本原因确实是我如何进行市场分析的,但其实真正的市场分析与技术分析或技术指标没有任何关系。了解这一差异“点亮”了我之前学到的所有东西。你也同样需要了解这一差异,否则你将继续停留在亏损的“黑屋”里,因为零和交易是无法用数学来分析的,也不是能带着某种确定性去预测的。技术分析方法的支持者将来会从这一说法中获利,我将向你们展示一些东西,它们有助于你们理解技术分析的短处,正是这些短处凸显了零和交易这一概念的价值。

零和交易的本质意味着只有50%的平仓合约有贏利可能。只要净指令流离开了交易者入市时的价格点,对多空双方来说,不可能同时贏利。缺乏对净指令流的进一步了解,你人市获得贏利交易的数学可能性是50%。要注意的是,我这里用的不是任何交易评测或分析,也不是之前的支撑点/阻力点信息。我只想简单地说明一个事实:只要市场发生移动,你要么收获一笔建仓利润,要么遭受一笔损失。我们在这里并不讨论市场“回心转意”,创年度新高或新低的可能性,也不讨论包含各种可能性的走势图信息,或者其他任何东西;我只是从数学的视角得出了上述结论,每个人都正确是绝对不可能的。

技术分析所包含的想法大概有如下几种:整合或分拆之前的交易价格,用一种常童算法涵盖之前的交易价格,将之前的价格与某些公式进行比较等;通过这些方式,你将得到市场可能达到的某个数字,预测市场走势将发生转变或者确信市场仍将维持原有走势。你的意愿带来的“诱惑”到这个阶段完全成型,你将自己放到了风险之中。

不过,推动市场继续移动的因素只有一个:净指令流。大多数交易者认为,如果技术分析的“精神舞蹈”结束之后,遭遇了建仓损失,那么说明自己的分析可能出了问题——否则,他就应该会出现在另一个方向,或者持币观望了。这一论断是许多交易者在其交易生涯中一直依赖的。对这一论断依赖越深的交易者,就会花越多的时间去研究或分析,或者花越多的金钱去挖掘更好的技术性方法。

对于技术分析,作为交易者需要掌握的一个重要的基础见解是:它具备的不是“前瞻性”,而是“历史性”(对以往交易价格的反映和总结)。技术分析不能预测价格行为,因为首先从数学角度讲每个人都正确是不可能的;其次,每个人可采用的技术分析雷同。

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