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第一节 国际农产品现货市场概况

2014-02-11 19:54   来源:818期货学习网



一、油籽及其制成品现货市场概況

(-)大豆及系列产品

大豆系列产品是指包括大豆及其制成品——豆粕、豆油在内的三大类产品。大豆是世界农产品期货交易中最为活跃的品种之一,大豆期货合约也是我国期货市场交易最为活跃的品种之一。中国是世界上最大的大豆进口国。由于大豆在农产品期货市场中的重要性,我们首先对其进行介绍。

1.大豆。

(1)大豆的种植特性和产量分布。大豆属于蝶形花科,大豆属,别名黄豆。我国许多古书上曾称大豆为“菽”,《诗经》中就有:“中原有菽,庶民采之”的记载;西晋杜预对“菽”字注释:“菽,大豆也”;秦汉以后就以“豆”字代替“菽”字了。大豆原产于我国,据推算,我国种植大豆已有4700多年的历史。欧美各国栽培大豆的历史很短,大约在19世纪后期才从我国传去。到20世纪30年代,大豆栽培已遍及世界各国。

世界大豆四大主产国分别为美国、巴西、阿根廷和中国。美国和中国属于北半球产地,巴西和阿根廷属于南半球产地。美国是世界上最大的大豆生产国,全美有29个州的农民都种植大豆,而且大豆和玉米的种植带基本分布在一起。按照2003/2004年度美国各州大豆产量排名,前七大主产州分别是爱荷华、伊利诺斯、明尼苏达、印第安纳、内布拉斯、俄亥俄、密苏里,这七个州的产量占全美大豆产能的67.4%。

巴西和阿根廷的大豆产量仅次于美国。2002/2003①年度南美大豆产量首次超过美国,成为世界上最重要的大豆产地。近年来,我国大豆产量基本上保持稳定,略有增长势头。

如图4-1所示,1990—2004年主要四大大豆生产国的产量趋势。其中2004/2005年度产量为2004年8月美国农业部(USDA)供求报告的预测值。

 

从图4-1来看,近年世界大豆产量总体呈现增产趋势,其中增产量最大的主要是阿根廷和巴西,美国和中国的产量增加额占世界大豆总增产额的比重较小。

北半球每年5—6月份开始大豆种植,到9一10月份成熟,其间大豆生长期约为5个月左右,主要经历发芽、出枝、开花、结荚和灌浆五个生长阶段。决定大豆单产的主要时期是结荚期和灌浆期,这一时期主要是在8月底到9月初。南半球的大豆种植时间正好与北半球相反,巴西和阿根廷大豆常常是在10—12月份播种,在5—6月份成熟。如表4-1所示。



(2)大豆压榨。大豆可以食用,但最主要的用途是压榨豆油。大豆榨油的常用工艺有两种:压榨法和浸出法。国内市场上绝大多数的花生油生产用的是压榨法,而多数大豆油生产则选用浸出法。压榨法是靠物理压力将油脂直接从油料中分离出来,全过程不涉及任何化学添加剂,所以可保证产品安全、卫生、无污染,天然营养不受破坏。浸出法是采用溶剂油(六号轻汽油)将油脂原料经过充分浸泡后进行高温提取,经过“六脱”工艺(即脱脂、脱胶、脱水、脱色、脱嗔、脱酸)加工而成,最大的特点是出油率高、生产成本低。

大豆的油含量一般为18%,豆粕含量为79%,剩下的3%为水分和残余。一蒲式耳大豆压榨后,可以得到47-48磅豆粕和10.5-11.5磅的豆油。由于大豆压榨后得到最多的是豆粕,所以影响大豆价格的因素也会对豆粕价格产生影响,而且其影响程度大于豆油。

大豆出油率与大豆灌浆时的温度成正相关,豆粕产出率则与出油率成负相关。如果大豆压榨后,豆粕需求较大,豆粕销售速度较快,多出的豆油可以储存;但如果豆油销售较快,造成豆粕库存积压,而豆粕是不易储存的,而且每一蒲式耳大豆通过压榨后得到豆粕的价值常常要高于豆油,因此,对豆粕的需求会主导压榨行为。但是也不排除在某一时间段中会因为豆油需求而进行压榨。在这种情况下,为了及时处理大量积压的豆粕库存,豆粕销售价格常常较低。

压榨利润可以用来衡量压榨的获利能力。每蒲式耳大豆可以压榨出44磅豆粕和11磅豆油,压榨利润可以采用以下公式计算得出:



根据实际经验®来看,压榨利润指标在达到50美分/蒲式耳时,压榨活动基本可以实现盈亏平衡。换句话说,如果根据上述公式计算的压榨利润低于50美分/蒲式耳,那么压榨商就应该开始减少甚至停止压榨活动。

(3)大豆的世界贸易格局。从世界大豆出口状况看,从1993/1994年起,大豆的世界贸易量逐年递增,显示了世界范围内大豆需求的强劲升势。其中,美国的大豆出口量居世界第一位,出口量占其总产量的1/3左右,美国的大豆出口对国际市场具有很大的影响。巴西、阿根廷的大豆出口量分别排在第二位和第三位,由于南北半球大豆种植的季节性特点,南美和美国大豆交替供应着世界市场。近两年来,美国大豆出口增长趋势有所放缓,而南半球主产国,尤其是巴西大豆出口增长迅速。2002/2003年度巴西和阿根廷大豆出口量首次超过美国。

图4-2描述了过去5年中主要大豆出口国的大豆出口状况。其中2004/2005年度值为2004年8月美国农业部供求报告的预测值。



世界大豆的总需求量近10年来逐年增长,从1991/1992年度的13758万吨增加到2004/2005年度的27332万吨,增长近100%。大豆的主要进口国为中国、德国、俄罗斯、比利时、卢森堡、荷兰、日本、中国台湾、韩国等。

图4-3所示的是过去5年中主要大豆进口国进口状况,其中2004/2005年度值为2004年8月美国农业部(USDA)供求报告的预测值。2000年和2001年墨西哥大豆进口未报告,故缺失。


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