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一、价值K线分析法

2014-02-04 18:27   来源:818期货学习网



1.价值K线的概念

价值K线分析法,可以说是我在期货日内交易中使用最为有效的分析方法之一,也是我长期期货日内交易经验的结晶。

此方法使用的工具为成交量和双向成交量指标。其中,把在某一个时间周期当中,成交量较大,同时双向成交量指标中红柱或绿柱也较长的那根K线称为价值K线。

因为成交量较大,表明在那根K线所代表的时间段里,资金交投很活跃; 同时,因为红柱或绿柱比较长,表明买卖量差距较大(主动性买入和卖出资金介入差别较大>,多头或空头其中一方在该时间段内抢筹码意愿明显。因此,根据资金盈亏原理,这根K线所在的价位区间代表了多空分歧和资金盈亏平衡,突破了这根K线表明多空其中一方止损或加码的可能性加大,所以这根K 线均价和最高、最低价、开盘价、收盘价就成为了以后K线图中较大的支撑和压力位置,其中K线均值的实用价值最大。

均价是期货交易中特有的概念,它不是指价格的简单平均值,而是价格和相应成交量的加权平均值,期货行情软件会自动计算并显示出来。如日周期当中,每天的均价就是当天每一个成交的价格与相应的成交量的加权平均值,每个K线代表一天,这个K线的平均价也就是当天的平均价,同时每天的平均价也成为当天的结算价,结算价用于交易所当天无负债结算时使用;在十分钟周期当中,一根K线代表十分钟的时间,那根K线的均价就是这十 分钟时间段内,每个成交的价格与其相应成交量的加权平均值。因为均价是价格和成交量两个因素得出来的,所以它反映的是资金的平均成本价,某个时间周期的均价反映的就是那个时间段内资金的平均成本。

在举例分析之前,很多读者会有疑问,价值K线概念里面提到的“成交量较大”、“双向成交量指标中红柱或绿柱也较长”,在这两个短语里面,如何定量地说明多少的成交量才算是比较大呢?多长的红柱或绿柱才算比较长呢?确实,这两个问题都是需要定量去说明的,不然会在分析的时候无所适从。

在期货市场上,不同品种之间的成交量一般会有很大的差别,即使同一个品种的不同月份合约之间成交量也是很不一样的。因为本书讲解的日内交易方法和列举的图例主要为主力合约(持仓量最大的月份合约),所以这里主要需要解决的是如何确定不同期货品种的主力合约成交量大与小、主动性买 卖之差多与少的问题。这个问题其实不难解决,普通投资者都可以做到,在这里我们引入平均成交量,具体过程详述如下:

首先,确定好需要分析的品种的主力合约,如想要分析沪铜的主力合约平均成交量,则在《华财经行情》软件选入“沪铜主力”这个品种合约,或直接输入文华代码2113, “沪铜主力”是由沪铜所有主力月份的连续而成,包含了主力月份的所有历史数据,想分析当前时间段内的主力合约数据情况,分析“沪铜主力”就可以了。

然后,选定一个日内分钟周期作为主要行情分析周期,当然“优先周期” 是首选了,如沪铜的5分钟周期。

接着,在《文华财经行情》软件中通过“查看图表数据”调出5分钟周期的所有数据,下载成交量数据到电脑上。

最后,通过Office的自带工具——Excel,把数据导入,电脑就会自动计算得出平均成交量的大小,注意此时是每5分钟的平均成交量。

以上是通过电脑计算的方法得出平均成交量,当然为了简便可以直接把沪铜主力的5分钟K线图调出来,然后根据成交量指标的数据范围进行目测得出一个大概的结果。

经过计算,沪铜主力月份的5分钟周期平均成交量为18000左右(样本数 据数量会影响次结果),那么可以得出“较大的成交量”应大于18000手,我们以35000为界限,35000手或以上的为“较大成交量”。

至于如何确定双向成交量中主动性买卖量之差的平均值,鉴于软件没有 提供相应的数据下载可以计算统计,因此只能够根据图上的数据手工录入然 后计算,我统计了一下,沪铜主力合约5分钟主动性买卖量之差的平均值为3800左右,但是,因为日内大部分时间主动性买卖量之差都是相差比较小的, 因此得出的这个平均值数据也会偏小,为了便于实际运用,我们以6000手为界限,6000手或以上的为“较大的主动性买卖量差别”。

请读者注意,以上是以沪铜为例子进行讲解如何定量确定“较大成交量” 与“较大的主动性买卖量差别”的思路,同理,你们可以推广到其他的期货品种上去。

好了,有了35000手或以上的“较大成交量”和6000手以上的为“较大 的主动性买卖量差别”的定量依据’接下来我们结合实例分析如何使用双向成交量的应用技巧之一。

2.价值K线实例解析

图3-1-1为沪铜0911合约5分钟“优先周期” K线图,时间为2009年8月11日。 K线主图下面第一个副图为双向成交量指标,英文简称是V0L;下面第二个副图为成交量持仓量组合指标,英文简称是CJL。符合35000手或以上的“较大成交量”和6000手以上的为“较大的主动性买卖量差别”的K线只有两根,己用竖线一和竖线二表示。平行实线一为竖线一经过的K线的均价所在位置,平行实线二为竖线二所经过的K线的均价所在位置。虚线分别是两根K线的最高价、最低价、开盘价和最高价。

 


从图3-1-1上可以看到,开盘不久,由于隔夜外盘下跌的影响导致国内沪铜低开,但铜价似乎开得过低,多头进场把价格推高,空头先是受部分获利平仓影响,但后来主动性卖量增加,把价格再次打压下来。此时发现,第 一根K线的成交量在35000手以上,主动性卖量大于主动性买量6000手左右,因此,第一根K线可以判定为价值K线,它的均价为平行实线一所在的价位。因为主动性卖量与买量的差额较大,空头主动进场意图明显,所以这 个价位可以说是空头在开盘后的平均资金成本,高于这个价位则空头止损的可能性较大,此价位对后市价格的运行形成一个较强的支撑作用:低于这个价位则空头加码的可能性较大,此价位对后市价格的运行形成一个较强的压力作用。同时价值K线的最高、最低价、看盘价和收盘价也有压力和支撑的作用,但是效果没有价值K线的均值那么明显,因此仅作为辅助参考。

继续回到图3-1-1,价格向上运行直到出现十字线,高位十字线是反转的信号,显示多空双方力量的转换,果然价格立即就止涨回落了。此时可以从图中看到,当价格跌破价值K线的均价之后(平行实线一所在位置),曾一度 想再次回升至均价上方,但是,每次都无功而返,因为价格在跌破了价值K线的均价后,空头加码加上多头止损的力童共同形成了一道较强的压力。到了将近10:10左右,价格急促下跌,同时成交量放大达到35000手以上,双向成交量指标显示主动性卖量大于主动性买量6000手以上,此时,这根K线也成为了价值K线,平行实线二所在的价位就是它的均价。

价格往下运行,在10:40左右,再次出现了十字线的反转信号,价格马上止跌反弹。当价格反弹至平行实线二价位附近的时候,曾一度受压回落,但由于涨势十分凌厉,价格再次挑战平行实线二价位,这次终于可以突破上 涨。突破了平行实线二价位后,表明第二根价值K线的均价被打破,均价所代表的多头平均资金成本驱使原来的多头加码的可能性加大,因此对于均价以上的价格起到支撑作用。

接下来价格在继续上升的过程中,上方遇到了第一根价值K线的均价、最高价以及第二根价值K线的最高价压力,因此在圆圈标明的地方做了短期窄幅 的震荡整理,当价格整理过后向上突破区间,显示多头力量强劲,价格继续保 持凌厉的涨势。在午盘2:10左右,出现了倒追头线的反转K线形状,价格才见顶回落,尾盘在第一根价值K线的最高价支撑下止跌进入横盘调整直到收盘。

图3-1-2为白糖1005合约5分钟“优先周期” K线图。根据统计,白糖主力合约近期5分钟周期的平均成交量为42000手左右,于是我们设定70000 手或以上的成交量为“较大的成交量”。主动性买卖量之差的平均值为8000 手,于是我们设定15000手或以上的主动性买卖量之差为“较大的差别”。既然我们决定了这两个数据,接下来就是在行情中运用了。

从图3-1-2可以看到,在这个交易日当中出现的价值K线比较多,通常多于5根价值K线的情况就算是比较多了。多于5根价值K线虽说有更多的阻力和支撑价位可以参考,但是,太多的支撑和阻力价位不是一件好事,很有可能会影响你的正常判断。因此,对于这种情况,如果一个交易日当中有多于根K线符合价值K线的要求,那么可以按照以下两个方法进行处理:其一,随着时间的推移,重新观察之前的价值K线均价价位,如果这个价位后来被上下穿越了几次,表明其支撑和压力作用已经随时间的推移消减了不少,可以删掉;其二,如果有几根价值K线的均价相隔举例比较近,可以根据实际情况删减一些。



图3-1-2中我没有画出每根价值K线的最髙、最低价,因为相对于均价线来说,最高最低价的作用小一些,所以忽略了,但在实际交易中心里不要忘记了还有这两个价位可以作为参考。

从图3-1-2中也许读者们会发现其中有两根价值K线的均价非常接近几乎相等,而且,这两个均价价位对后市价格产生的支撑和阻力作用比较大。确实,有时候不止两根价值K线的均价非常相近或相等,甚至三根、四根都 有这样子的可能,这种情况叫做价值K线的均价叠加。均价叠加表明在该价格位置上,不止一次成为多头双方争夺的对象,而且这个价位上的平均资金成本相对其他价值K线的均价位置上的要大一些,因此其支撑和压力的作用也会明显一些。均价叠加是价值K线另一重要的运用方式。

图3-1-3是豆粕1005合约5分钟“优先周期”K线图,图中四条平行实线分别是两个交易日内的价值K线均价所在位置。



图3-1-4是橡胶1001合约3分钟“优先周期”K线图,图中四条平行实线分别是两个交易日内的价值K线均价所在位置。

3.小结

第一,均价是价格和成交量两个因素加权平均得出来的,所以它反映的是资金的平均成本,某个时间周期的均价反映的就是那个时间段内资金的平均成本。价值K线的均价所处的位置对后市价格走势的支撑压力作用大于价 值K线的最髙、最低价,开盘、收盘价。

第二,在统计成交量和主动性买卖量之差的平均数的时候,根据样本的多少,得到的平均数有时候和近期某品种合约的相应平均数有较大的差别,这是因为一个合约有其成长的阶段,也就是从成交量少到多的过程,当合约 成为主力合约的时候成交量就会逐渐增加,然后随着时间的推移被其他合约代替主力合约这个位置后,成交量又会逐渐较少^因此,在统计成交量和主 动性买卖量之差的平均数的时候,样本数量为合约最近8-10个交易日就可以了,并且随着时间的推移,为了保证其有效性要保持重新统计的习惯。

第三,价值K线的均价是有资金时效的,日内交易中后来出现的价值K 线对于价格影响较大,当天的价值K线对当天价格的影响程度最大,到了第二个交易日除非价值K线的均价是非常重要的支撑阻力位置,不然其作用就 不大了。如果日内出现的价值K线比较多,如超过六根,可以按照价格走势的发展情况,适当删除较早前出现的价值K线,以免影响以后的判断。

第四,注意价值K线均价重叠,重叠的地方对价格的支撑和压力作用都会产生较大的作用。价值K线若与其他技术分析工具(如MACD、RSI)配合使用,效果会更好。

第五,在使用价值K线过程中,时间周期最好是选择“优先周期”,合约最好选择主力合约,这样子可以大大增加价值K线的有效性。

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