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第8节 一阳锁套利技术——开仓的方式

2014-02-03 17:41   来源:818期货学习网



一阳锁套利是针对相关性较高的两个品种进行反方向开仓的操作,对一个预期涨幅大一些的品种开仓做多,对一个预期涨幅较小的品种开仓做空。在进行开仓操作的时候,正常情况下要求开仓的时间一致,但实际交易中这并不能实现,因为需要对两个品种分别填写申报项目,这样就必然会造成一些时间差。时间差越长,所承担的风险也就有可能越大,所以在进行一阳锁套利交易开仓时,必须要注意以下事项:

1.在进行开仓时,如果价格的波动比较稳定,处于窄幅波动状态时,根据大的方向首先开哪方持仓。假设价格大的方向是上涨的,应当先开多仓,而后再对另一个品种开空仓,如果价格是下跌的,则应先开空仓,而后再开多仓。

2.如果价格波动幅度较大,在开仓时必须要开优势仓位,也就是当前波动价格对哪个方向的持仓有利,就首先开哪个仓位。假设价格是上涨的,那就意味着当前的波动对多单有利,因此应当先开多仓,而后再开空仓;如果价格是下跌的,则对空仓有利,应当先空后多。

3.先开有利持仓的意义在于:价格上涨时,先开多仓意味着买入成本较低,后开空仓意味着卖出成本较髙,这样有助于提高收益及降低风险;价格下跌时,先开空仓意味着卖点较高,后开多仓意味着买点较低。

在解决了开仓的先后问题后,下一个问题就是在什么位置进行开仓。一般而言,进行一阳锁套利可以在任何位置开仓,但为了保证开仓后盈亏波动一致,正常情况下,在价格处于窄幅波动无趋势状态时开仓效果最好。这个时候开仓价格波动没有太大变化,不会因为开仓的时间差而导致开仓后盈亏幅度不一致。

在价格单一方向波动时,有些时候也容易将原来想要进行的一阳锁套利转变成单纯的投机。假设价格还会继续上 涨,在开完多仓后,价格便快速地上行,这个时候进行一阳锁套利收益就会少一些,而进行单纯的投机则可以赚得多些。这样进行操作,就不是严格意义上的一阳锁套利了。所以,开仓的位置也是需要加以确定的。

下面,笔者就不说明对哪个品种开多仓、对哪个品种开空仓的理由,请投资者自行判断。笔者着重讲解一下开仓的方式以及位置的把握。 .

豆油1001合约
2009年7月21日走势图。(图3-19)



豆油1001合约2009年7月21日(图3-19)开盘快速上冲 后形成回落的走势,在下跌中途出现了小幅震荡的走势,这种走势有可能是上涨的中继调整形态,也有可能是下跌的中继形成,方向并不明确。同时,价格的波动幅度比较小。这种走势的出现,就是一阳锁套利开仓最好的位置。

如果进行一阳锁套利交易,价格窄幅波动之前形成的是下降趋势,因此开仓时应当对豆油1001合约率先开空仓。

菜油1001合约

2009年7月21日走势图。(图3-20)



菜油1001合约2009年7月21日(图3-20)开盘后价格随豆油上冲,而后形成回落。价格下跌的中途形成了窄幅震荡的走势,由于豆油1001合约此时也形成了窄幅震荡的走势, 因此这两个品种此时的波动形态是进行一阳锁套利开仓的最好时机。开仓后两个品种的持仓盈亏不会有较大的差别。

此时的趋势由于是向下的,因此,应当先对豆油1001合约开空仓,而后再对菜油1001合约开多仓。先开豆油1001合约的空单可以保证卖点位置相对较高,后开菜油1001合约的多单可以使买入成本较低,这样的持仓状况有利于降低风险以及提高收益。

棕榈1001合约

2009年7月22 口走势图。(图3-21)



棕榈1001合约
2009年7月22日(图3-21)形成了大幅震荡的走势,价格上涨后在高点区间形成了窄幅波动形态,此时如果相关品种也形成了如此波动形态,则是一阳锁套利开仓的较佳位置。

在开仓时应当注意大的方向,棕榈1001合约在形成窄幅波动前的趋势是向上的,因此,在这个区间应当先开多仓,而后再开空仓。

对于具体的震荡形态也需要进一步分析,如果窄幅震荡时,价格的低点不断抬髙,那说明价格偏多的可能性大,此时宜先多后空;如果波动高点有降低迹象,此时宜先空后多。

菜油1001合约

2009年7月22日走势图。(图3-22)



菜油1001合约2009年7月22日(图3—22)同棕榈1001合约均形成大幅震荡的走势。在震荡上涨的高点区间同样也形成窄幅波动的形态,这种无方向的走势是一阳锁套利开仓的最佳位置之一。在这种位置进行幵仓操作,一方面可以保证开仓后盈亏不会有较大差异,另一方面也比较容易判断出未来的波动方向,一旦方向明确就可以采取开锁交易方式进行操作,以此扩大一阳锁套利的收益。

从大的方向来讲,窄幅波动之前的趋势是上升的,因此应当先开多单,而后再开空仓。如果有技术可以表明价格后期逆转趋势的可能较大,则可以根据窄幅波动区间的髙点降低的技术特点先开空仓,而后再开多仓。

无论价格的波动是什么形态,总之,先开有利持仓、后开不利持仓的铁律是不可改变的。

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