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第9节 一阳锁套利技术——平仓的方式

2014-02-03 17:41   来源:818期货学习网



一阳锁套利的开仓要求是:价格的波动对哪方持仓有利就率先开哪个方向的持仓。而一阳锁套利平仓的要求是:价格的波动对哪方的持仓不利就应当先平掉哪个方向的持仓。

假设价格在上涨,进行一阳锁套利实现了盈利此时需要平仓,如果先平掉多单,而后再平空仓,就会出现这样的现象:价格保持上涨状态,有可能会继续上涨,先平掉多单等于锁定了收益,但不利持仓导致的亏损有可能会继续扩大,一旦亏损扩大就会削减收益或是增加风险。

所以,在价格上涨时,应当先平掉不利的持仓:空单,将风险锁定,而后再平仓多单。在锁定风险的同时,由于价格依然在上涨,所以收益是可以继续扩大的。如果价格在下跌,则应先平掉不利的持仓:多单,将风险锁定,让持有的空单顺势继续扩大盈利。

豆粕1001合约
2009年7月14日走势图。(图3-23)



假设预期价格会形成下跌,就对弱势特征明显的豆粕1001合约开仓做空,对豆一1001合约开仓做多。

豆粕1001合约2009年7月14日(图3-23)开盘后形成了连续下跌的走势,由于下跌幅度大于豆一1001合约跌幅,因 此实现了本次一阳锁套利的盈利。由于价格保持着下降的趋势,因此,在进行平仓的时候,应当最后再平掉豆粕1001合约,以期价格的进一步下跌带来更大的利润空间。

豆一1001合约
2009年7月14日走势图。(图3-24)



豆一1001合约2009年7月14日(图3-24)开盘后略做上冲然后随豆粕1001合约一起下跌,但跌幅较小,持有的多单虽然产生了亏损,但亏损的幅度远小于豆粕1001合约所带来的盈利。

在价格下跌过程中,为了防止亏损的扩大,应当在有所盈利的基础上率先平掉豆一1001合约的多单,将风险锁定在预期范围内,而后择机平掉豆粕1001合约的获利空单。

如果在价格下跌过程中没有进行平仓,而是在后期上涨过程中选择平仓,就应当先平掉豆粕1001合约的空单。这是因为价格的上涨对空单不利,在价格上涨过程屮先平掉空单可将风险锁定,而后再择机平掉有利的多单。

豆油1001合约

2009年7月17日走势图。(图3—25)



由于豆油1001合约的上涨强势较菜油1001合约明显, 因此,对这两个相关品种进行一阳锁套利时,应当对豆油 1001合约开多仓,对菜油1001合约开空仓,以期后期上涨过程中,豆油1001合约上涨的幅度远大于菜油1001合约上涨的幅度。

豆油1001合约在2009年7月17日(图3-25)上涨时的幅度已明确大于菜油1001合约,该次一阳锁套利实现了盈利。 在价格上涨时选择平仓,应当先将菜油1001合约平仓,而后再对有利的持仓豆油1001合约的多单进行平仓。

菜油1001合约

2009年7月17日走势图。(图3-26)



菜油1001合约在2009年7月17日(图3—26)形成了震荡上涨的走势,但涨幅远小于豆油1001合约的涨幅。在获利后平仓时,应当先平仓菜油1001合约的不利持仓,而后再择机平仓豆油1001合约的有利持仓。

如果在价格上涨过程中先平掉有利的多单,那就意味着先将收益进行了锁定,风险却可能随价格的上涨而加大。这种平仓方式是完全错误的,这样做轻则会削减收益,重则可能导致亏损。

如果在价格下跌过程中先平掉有利的空单,同样意味着将收益进行了锁定,而让多单的风险在下跌过程中扩大。当然,如果价格形成了上涨,风险有可能减小,但此时的持仓必然增加了不确定性。所以,在价格下跌时必须要先平掉不利的多单,将风险控制住,而后再择机平仓空单。

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