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第1节 假定每一笔交易都是错误的——必须设置止损

2014-08-31 20:57   来源:818期货学习网



华尔街第一条铁律——不可逆市而为。

华尔街第二条铁律——必须截断亏损。

华尔街第三条铁律——违反上而两条,决活不过半年。

我们跟投资者强调得最多的并不是具体如何去投资,而是止损,止损!笔者认为,对止损的强调再多也不为过。

很多会员一开始都不喜欢我们提供的交易策略里面的止损部分,因为他们大多都是一开始循规蹈矩地设置止损,但经过几次触发止损后又掉头往回走的行情之后,他们开始尝试不设止损,而往往都会尝到一点儿甜头,甚至以为自己有跑赢我们交易策略的能力。这更壮大了他们自信心,往后所有交易都不设止损,而最后结果总是惨不忍睹。笔者开始的时候一直觉得非常费解,但后来接触得多了,慢慢体会到这是一个自然的过程:没有经历过轻狂带来的灾难,就不会知道沉稳的宝贵。

索罗斯在任何交易决策之前总是假定自己存在错误,然后看能不能找到依据,如果找不到合理的依据,他就会放手一搏。

波普是索罗斯在伦敦经济学院的老师。他从研究科学方法论出发,到社会、历史、政治哲学,提出了科学的标准并不是可证实的,而是普遍存在可证伪性。他认为人类的认知活动具有不完备性,人只能在一个不断批判的过程中接近真理。而在这个过程中,一切的判断都只是暂时有效,并且都是可被证伪的对象。索罗斯对金融市场的认识就是受启发于波普老师的这个理论。

在交易过程中,一个科学的交易策略必须具有可证伪性,也就是要给定该交易策略的错误条件,这个就是“止损点”。止损的定义就是当作为进场依据的假设失败之时执行的操作,止损的实质就是认错。这跟索罗斯的理念有异曲同工之妙。

面对人类普遍具有的认知局限性和能力局限性,索罗斯采取了积极的应对方法,而不像大众的消极逃避、拒绝承认自身局限性。短线交易的天才尚且承认自身认知能力的不足,作为一般投资者,还有什么理由以天才自居,不肯承认自己的局限性呢?

索罗斯的积极应对方法就是止损认错,止损认错就是“结束错误交易带来的亏损继续扩大的格局”。所谓“错误”的交易,就是指当初交易的假设已经被否决,继续持仓的理由已经不存在了。

维克多有一个交易法则称为“自号鱼法则”。这源自鳄鱼的吞噬方式:猎物愈试图挣扎,鳄鱼的收获愈多。假定一条鳄鱼咬住你的脚,它咬着你的脚并等待你挣扎,如果你用手臂试图挣脱你的脚,则它的嘴巴便同时咬你的脚与手臂;你愈挣扎,就愈陷愈深。所以,万一鲸鱼咬住你的脚,务必记住:你唯一生存的机会便是牺牲一只脚!

在交易过程中,当你知道自己犯错时,立即了结出场!不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作,赶紧离场!不可试图调整头寸或者其他无谓的措施,赶紧认赔出场!所有世界上成功的证券投资人在进入市场之前,都在反复训练对这一原则的理解程度。

2011年以来,笔者收到这样的咨询特别多:“我是7000的空单,该怎么办?当时那分析师让我不用设止损,7000这么大压力,肯定能下来!(当时白银T+D已经将近破万)”、“我是10000的多单,现在只能割肉了吗?当时我的理财经理让我不用设止损,破万之后肯定能到一万五!(当时白银T+D在4天内从接近11000元的水平急挫至8000元下方)”……当时笔者反问了他们一个问题:“索罗斯尚且有投资失误的时候,甚至他自己亲自高调唱空黄金,也不能扳回踏空了的行情。一个小小的分析师或者理财经理,凭什么敢肯定到不给自己留任何认错余地的程度?更耐人寻味的是,你相信他了!”

这是2011年上半年两大经典案例。所有的白银投资者,特别是新手,都应该牢记,都应该引以为鉴。只要你投资的白银品种是涉及保证金交易的,就哪怕“做多是投资,做空是投机”的正派理论也不能盲目顺从。血淋淋的事实证明,不设止损的做空操作,逐步深套;不设止损的做多操作,瞬间爆仓。

止损,是投资成功的关键。有了严格的止损,你的投资将迈出成功的第一步;没有止损,你的投资水平永远走不出初学者的阶段。

这里给读者介绍一种强逼自己设置止损的方法:每当你执行一笔交易的时候,就以在7500做多为例,就开始告诉自己,这笔交易的判断有可能是错误的。然后不断地拷问自己,如果银价到了7480,那自己的判断是否就被证明是错误的呢?如果不是,那到7450的话呢?到7400的话能不能证明自己的判断是错误的?那到7300的话能不能?到7000?到6000?到3000?笔者相信,考问到1000的时候,再顽固的人都得认错了。然后再问问自己:这笔交易自己就是打算7500做多到1000割肉吗?得到的答案肯定是否定的。接着往上推,那是否打算到3000的时候割肉?还是到6000?7000?

通过这种来回的方法,自己会得出一个容忍的极限,这样就会得出你投资生涯的第一个止损决定!以后不妨在进场前便先对自己进行这种拷问,不但有助于强制自己设置止损,甚至可以过滤掉很多因一时冲动的错误进场操作。以后如果再碰到什么分析大师给出连止损都没有的交易策略的话,你大可以不屑一顾,因为你的水平还在他之上呢。

最后谈谈止损的关键因素。止损的设置需要考虑到4个关键因素:第一,技术上的临界点,具体而言就是支撑和阻力位置。第二,过滤“市场噪音”,一般通过布林带指标来实现。第三,仓位管理,一般通过简易仓位管理技术或金字塔仓位管理技术来实现。第四,时间止损点。

前三个因素在本部分的其他章节有详细的介绍,这里要讲解一下第四个因素。所谓时间止损点,是与自银价格波动的日内周期性密切相关。例如在欧盘早盘时段往往是欧盘的主要行情时段,这个时段发动的行情往往会在欧盘中午休盘时段到美盘盘前时段到来之前结束。所以按照短线策略进场后,如果没有能在主要行情时段内得到明确的方向确认,那么无论出于浮赢还是浮亏状态,都应当止损离场。美盘时段存在类似的规律,按照短线策略进场后,如果没有能在主要行情时段内得到明确的方向确认,也应该止损离场。

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