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3.1 PTA与L套利特点

2016-02-11 17:16   来源:818期货学习网



无形:
 
PTA与L的套利是我本人最喜爱的一组套利配对组合,除了豆粕跨期套利以外,就属该组套利操作的次数比较多。
 
理财客户李建锋:
 
是的。我也发现了这个问題,老师很喜欢对它们进行套利交易,那么,该组套利有着什么样的优点会这样吸引老师呢?
 
无形:
 
该组套利其实是属于激进式套利。激进式套利是指日内套利有可能实现出现3%以上贏利的品种,当然,能实现多少收益,就有可能实现多少的亏损。
 
另外,这两个品种的波动都比较适中,不是过度的活跃,同时也并不呆滞,绝大多数时间价格都会保持稳定的波动状态,所以,比较适合于套利交易,这也是我喜欢对它们进行操作的主要原因。
 
理财客户李建锋:
 
对这一对套利品种的操作开仓时我总发现老师是对PTA开得多,而L开得少,这是为什么呢?
 
无形:
 
之前咱们讲过:要求套利品种各自波动一个点时,盈亏必须一致。开一手L价格波动一个最小变动单位盈亏是25元,而PTA则是10元,所以必须要匹配起来,这样就是开2手L配5手PTA,这样一来,各自波动一个点带来的盈亏就都是50元。
 
理财客户李建锋:
 
那也就是说二者的开仓比例为2:5,2手L对应5手PTA算是一个标准套利持仓。
 
无形:
 
是的。这一点大家在操作时一定要注意,千万不能弄错,一旦搞错了开仓比例,这个套利操作就增大了风险。
 
理财客户李建锋:
 
我看老师对它们的操作,有时是做日内,但有时也做趋势,它们到底做什么样的周期操作为好呢?
 
无形:
 
PTA与L不管是做日内套利,还是做趋势套利都是非常不错的。当形成重要大底或大顶的时候,就一定要对它们进行趋势套利,价格处于箱体震荡时就做日内套利。
 
理财客户李建锋:
 
那这两组配对品种的交易方向是什么样的呢?上涨时该对谁做多,下跌时又该如何做?也是根据强弱关系确定交易方向吗?
 
无形:
 
并非如此。这两组品种比较特殊,不能单纯地按照强弱关系来确定交易方向。
 
理财客户李建锋:
 
啊?这不是与老师讲的套利要求有冲突了呢,您创立的无形套利模式的核心不是强弱吗?
 
无形:
 
强弱固然是没有错的,但不同的品种有其不同的特点。PTA与L进行套利,重要的并不是强弱,而是其价格最小变动单位的差〈也称涨跌点数
 
差〉。
 
理财客户李建锋:
 
什么是价格最小变动差?
 
无形:
 
PTA与L走势的关联性很强,同属于能源化工板块。从绝对价格的角度来讲,一轮行情中它们的涨跌百分比幅度是完全一致的。(见图3-1、图3-2)

例如在图3-1中,PTA1309合约自2012年11月开始上涨,上涨至2013年2月到达髙点,而后又出现下跌。(图3-2)
 
其上涨波段涨幅为:(9032 - 7322)/7322=23.35%
 
其下跌波段大致为:(9032 -7656)/9032=15.23%

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