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3.2 沪铜与沪锌套利特点

2016-02-11 18:05   来源:818期货学习网



无形:
 
沪铜与沪锌也是一组常见的套利组合,主要是因为这两组品种的走势高度相关,并且二者的波动活跃性也比较接近。
 
理财客户李建锋:
 
不过这两个品种的价格相差很大,是不是会影响套利的结果呢?
 
无形:
 
是的。二者价格相差悬殊,从这个角度来讲,的确是会影响套利结果的,并且这两个品种主力合约切换过快,每个月都会更换主力合约,所以,从长周期的角度来讲,它们并不太适合超过进行一个月的趋势性套利,只适合做短线套利。
 
理财客户李建锋:
 
我的资金交给老师打理后,还真没发现您做过这个组合的套利,是不是与这两个原因有直接的关系?
 
无形:
 
是的。在我印象中对操作的次数加起来也没有超过20次。但作为一组标准配对组合,大家还是要了解它们的一些特点,毕竟有的朋友可能因为职业的原因,对它们比较熟悉。
 
先来说一下这两组品种的开仓比例吧,这一点您来说一下。
 
理财客户李建锋:
 
沪铜一手是5吨,最小变动单位是10元,价格波动带来的矗亏是50元。而沪锌一手也是5吨,但最小变动单位是5元,价格波动带来的盈亏是25元。因此这两个品种的开仓比例应当是1:2,开1手铜,开2手锌。
 
无形:
 
完全正确。开仓比例与合约数量与最小变动单位有直接的关系,把握这一点,任何品种的开仓比例就都可以搞淸楚。
 
理财客户李建锋:
 
那这组品种的交易方向是什么样的呢?
 
无形:
 
沪铜与沪锌的套利方向跟PTA与L一致,在价格上涨的情况下,要对沪铜做多,在价格下跌的情况下要对沪锌做空。您能说一下这是为什么吗?
 
理财客户李建锋:
 
这是因为沪铜的价格比较高,所以它的波动点位远超过沪锌,因此,涨时要对沪铜做多,跌时要对它做空。
 
无形:
 
正确。目前沪铜约5.5万7吨,而沪锌只有1.5万7吨,两个品种均上涨5%,沪铜上涨2750元,出现275个波动单位,而沪锌上涨750元,出现150个波动单位,二者相差125个波动单位,下跌时也是如此。所以,当两个品种形成上升趋势时,对沪铜做多,对沪锌做空,出现下降趋势时,对沪铜做空,对沪锌做多。此时也不必考虑强弱的关系,按照这种方向恒定操作。
 
理财客户李建锋:
 
看来有的品种并不一定要参考强与弱的关系,只要记住其价格波动规律就可以进行套利。
 
无形:
 
这是根据价格波动特征得出的操作结论。
 
开仓比例搞淸楚,交易方向搞淸楚,接下来就是操作。虽然在强弱判断上省事了,但肯定有费事的地方,不要得意。
 
理财客户李建锋:
 
那具体要在哪里费些事呢?
 
无形:
 
如果进行趋势交易,一定要准确地判断出当前的趋势方向。如果进行日内投机交易,就必须要掌握盘面的多空状况,关于盘面的多空状况这部分内容,我们在《一年十倍的期货搡盘策略(1-2)》中均有介绍。如果盘面多空状况不能确定,就无法制定出当天开仓的方向。
 
理财客户李建镩:
 
那是不是PTA与L的配对套利组合也必须要对盘面的多空状况进行分析呢?
 
无形:
 
没错!除了要对日K线的趋势方向进行确定外,当天的盘面多空状况也必须要分析,不仅PTA与L是如此,蟝纹与焦炭的配对组合也是如此。
 
理财客户李建锋:
 
其实仔细想想,还是残弱判断更容易一些,我觉得盘面多空状况判断的难度要比强弱判断要大许多。
 
无形:
 
如果不是这样又为何称这些配对组合为激进式套利组合呢?如果大家在使用无形期货套利进行操作时,一定要先把稳健套利品种做熟练了才可以再对激进套利品种进行交易。否则很容易亏损的,这一点希望大家切记!
 

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