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3.3 螺纹与焦炭套利特点

2016-02-11 18:32   来源:818期货学习网



无形:
 
螺纹与焦炭是我第二大喜欢交易的品种,这两个品种之间不仅关联性极髙,而且它们是与股票指数关联性最密切的两个品种。
 
理财客户李建锋:
 
这两个品种还是上下游的关系,我从事的行业与钢铁沾边,这一点我清楚。但它们与股票指数又有什么样的关系呢?
 
无形:
 
钢铁板块是股票市场一大权重板块,煤炭板块也是股票市场中一大权重板块,这两个板块的涨跌可以影响股票指数,而股票指数的涨跌又同时影响着它们。从这个角度来讲,也就导致了螺纹与焦炭与股票指数关系非常密切。
 
理财客户李建锋:
 
之前倒听老师说过:玩期货必须要结合股票指数同步分析,因为二者相互影响,并且股票指数对期货价格的影响最直接,可以起到带动的作用。
 
无形:
 
这两个品种是激进套利组合,它们的交易机会非常多,不仅日内可以做,趋势更可以做。您先来说一下它们二者的开仓比例吧。
 
理财客户李建锋:
 
螺纹1手10吨,最小变动单位为1元,开仓1手价格波动一个点盈亏10元。焦炭100吨1手,最小变动单位是1元,开仓1手波动一个点盈亏是10元。这两个品种的开仓比例为1:10。开仓比例居然有这么大的差距。
 
无形:
 
是的。这一组品种的开仓更特殊。影响开仓比例的原因咱们说过,是受合约量与最小变动单位的影响。
 
理财客户李建锋:
 
这一组套利与PTA和L、沪铜和沪锌一样,都可以忽略强弱关系,而从交易方向上确定开仓方向的吧?
 
无形:
 
是的。这两组品种从波动活跃性的角度来讲,螺纹的波动活跃性超过焦炭,不过由于二者的涨跌关系非常密切,所以依然可以进行套利交易。
 
在具体开仓时,当价格日线形成上升趋势,或是当日盘面为明显多头时,
 
应当对螺纹做多,对焦炭做空。当价格日线形成下降趋势时,或当日盘面为明显空头状态时,应当对螺纹做空,对焦炭做多。这种交易关系是恒定不变的。
 
理财客户李建锋:
 
我记得有一回老师对这两个品种进行交易,一天就赚了28个波动差价,
 
这样的收益对于套利来讲可真是出奇的高啊。
 
无形:
 
是的。最高的时候,一天曾达到过53元的套利差价,不过这种髙收益不用总是去想。因为这种巨额的套利收益并不会天天有。螺纹与焦炭正常情况下一天出现15-20点的套利差价都是比较正常的,对应的收益也蛮高的。
 
不过,一旦做错,亏损的幅度也是比较大的,所以,将其称之为激进式套利。
 
理财客户李建锋:
 
我看您经常做豆粕的套利,之后才开始做PTA与L、螺纹与焦炭之类的激进套利组合,是不是在操作顺序上有什么样的说法呢?
 
无形:
 
这与操作顺序无关。您的资金我刚接手时,因为账号没有收益做保护,
 
所以必须要先稳妥地操作,花一些时间积累一些收益,随着收益的增多,抗风险的能力也就强了,这个时候操作可以逐渐激进一些,以谋求更高的收益。如果上来就进行激进式套利,一旦亏损就会对您的心理造成压力。
 
理财客户李建锋:
 
是啊。我当时就是亏了很多,都快绝望了,所以才找老师合作。现在回想起来,如果那时您要是再亏了,我可一点信心都没有了,真没有勇气再做下去了。
 
无形:
 
不仅是我,这样的操作模式普通投资者也必须要掌握。很多投资者在资金没有贏利做保护的情况下激进的交易,光想着赚大钱,结果都赔了大钱,心态一恶化,再想嫌钱就是难上加难。所以,刚开始一定要稳起步,积累起来收益后再转变交易的激进程度。这也是我经常告诫大家的。
 
稳健套利组合虽然赚的利润少,但承担的风险也少,操作它们容易使心态始终保持平稳的状态,无形之中这也是培养心态的一种锻炼方法。心态稳定,收益也有垫底的,再激进一些就没什么问题。
 
理财客户李建锋:
 
先做稳健套利,再做激进套利,克服贪心,不能只想着赚钱而不顾风险。听老师讲了这么多,我觉得激进套利好像更适合于做趋势。
 
无形:
 
的确是这样。激进套利组合做趋势的效果更好一些,只不过日内交易机会也多,所以,他们的交易应当是趋势为主,日内为辅,这与稳健套利正好相反,稳健套利是日内为主,趋势为辅,因为它们的趋势单差价基本恒定,很难出现过髙的差价。对激进套利组合进行趋势交易,所实现的收益率也非常理想,并且所担的风险要比单边投机低得多,只不过难点就在于大趋势的判断,只要做出正确的判断,激进式套利组合是趋势交易的首选。
 
理财客户李建锋:
 
谢谢老师的介绍,希望后期能看到老师更多精彩的无形套利实战结果,对抱连续三个半月无一笔失误套利的操作倍感震惊,真想看看您是不是能来一个百战百胜!
 
无形:
 
百战百胜我没想过,我想的就是稳稳当当的,在低风险的情况下,2013年能再次达到80%-100%的预期收益目标就知足了。

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